投资要点：
　　受新冠肺炎影响，汽车产业链迎来供应挑战。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受疫情影响最为严重的湖北，是我国的汽车重镇，汇集了多家车企及其生产基地，包括东风集团（东风本田、东风日产、东风雷诺和东风乘用车）、上汽通用等，2019年汽车产量高达224万辆，占全国的8.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，受影响最大的品牌是东风本田，2019年该品牌有100万辆车产自武汉；其次是上汽通用，有58万辆。除主机厂外，仅湖北省武汉一地就云集着超过百家的汽车产业链企业，不乏诸如博世、格特拉克、德尔福、万向等国际国内一流零部件厂。一旦产业链中某些核心零部件无法按时交付，也将影响整车的销售。目前已有韩国现代/起亚、日本日产、欧洲菲亚特克莱斯勒的部分工厂已宣布产能受到影响。不过，国内零部件厂商在春节前往往额外备货，板块公司的存货周转率中位数在90天以上，因此在短期内疫情对行业的影响不会造成行业生产的大面积停摆。
　　产能不足叠加需求延后，汽车销售下半年或将迎来供需好转。我们认为在疫情的影响下，仅武汉本地的新车产能就可能下降20%，另有浙江和广东均为发病者较多区域，不论是招工还是加班均将受到一定影响，也会一定程度影响新车排产。而对汽车消费而言，疫情的影响是暂时的。上半年的受外出限制的影响的汽车销量将大概率延后至下半年，使得下半年的汽车销售将会出现拐点。综合两者的影响，我们认为供给的收缩叠加被抑制需求的集中释放，2020年下半年将是近三年汽车销售的拐点，其中最受益的细分行业为汽车销售领域，有量价齐升的逻辑，建议关注经汽车销商龙头广汇汽车。
　　新能源汽车产业链成为市场热点，未来可期。我们认为，在技术不断迭代的影响下，新能源汽车的全周期使用成本将逐渐趋近于燃油车，最终将低于燃油车实现彻底的市场化销售，而这个时间点最快将在2020-2021年间到来。同时，因为特斯拉入华带来的鲶鱼效应，让国产新能源汽车企业在产品设计和性能对标上达到了新的层次，逐步缩小了与燃油车品质上的差距。因此整条产业链正开始呈现正向的竞争和市场化的产品迭代。特别是国产特斯拉产业链，在相对较短的时间内实现了高比例的国产替代，其中细分龙头有望重走苹果产业链个股发展的道路。
　　在行业短空长多的大逻辑下，仍维持行业“同步大市”评级。从短期对抗疫情行业蛰伏角度，建议以汽车销售拐点为切入角度，关注估值处于历史底部的经销商龙头广汇汽车；而从展望未来寻找成长的角度看，建议关注全球新能源汽车龙头特斯拉国产化的产业链，特别是单车配套价值量相对较高的公司，包括拓普集团、均胜电子和华域汽车；以及新能源汽车增量细分板块热管理系统的龙头银轮股份。
　　风险提示：汽车产量持续低于预期；汽车销售低于预期。