大势及配置策略:短期维持谨慎，科技、金融等近期涨幅较大板块有收益兑现意愿，叠加2020年1月解禁高峰，市场短期承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来一段时间进入业绩真空期，在库存周期企稳、地产竣工反弹预期下，相对低估的建材、商品及地产后周期的家电、家装板块短期有望取得相对收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　市场短期承压，继续上行需等待新动力。（1）市场反弹至前期重要阻力区域，科技、金融等涨幅明显板块有收益兑现意愿，有投资者认为部分科技龙头估值已提前透支明年业绩，在业绩空窗期科技等前期强势板块进一步上行动力减弱，需待业绩验证当前估值合理性。（2）2020年1月约有6700亿解禁市值，虽然考虑减持新规约束、实际减持意愿等因素，到期解禁规模并不代表将会发生的实际减持额，但短期股票供应预计仍将明显高于过去一年水平，短期将给市场带来一定压力。（3）库存周期有望在年底至明年上半年开启补库，市场对库存周期开启带动经济企稳预期升温，11月工业企业利润总额同比增5.4%，较10月大幅提升15.3pct，盈利预期明显改善，在库存周期企稳、地产竣工反弹预期下，相对低估的建材、商品及地产后周期的家电、家装产业链短期有望取得相对收益。
　　1月需关注2019年四季度经济数据、中美贸易协定签订情况、美联储议息结果、创业板年报预告情况等重要事件。（1）2019年四季度GDP和12月份重要经济数据将在下月中下旬陆续公布，将对市场风险偏好及经济走势判断产生重要影响。（2）中美第一阶段贸易协定文本达成一致，即将签署第一阶段贸易协议，第一阶段协议的签署、以及协议签署后持续落实，能显著降低外部风险对市场干扰，对市场风险偏好起到极大提振作用。（3）2020年1月美联储将更新4名轮值票委，人员调整将壮大美联储鸽派阵营。（4）1月31日为创业板年报预告强制披露截止日，关注创业板业绩预告情况。
　　短期维持谨慎，建议关注结构性机会，防御性的低估值滞涨板块有望取得相对收益。
　　配置策略精选
　　本文按照自上而下的逻辑，结合估值及企业增速的匹配，梳理出以下10只个股供投资者参考。
　　我们的月度组合表现出较好的相对收益。最近12个月，我们月度组合累计收益率为45.57%，相对沪深300指数的累计超额收益率为17.35%。
　　风险提示
　　经济下行超预期，数据统计或模型存在一定局限性。