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通信行业研究报告:太平洋证券-通信行业:光模块,无线+数通+有线共振,成最具价值细分领域-200115

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2020-01-15 17:28:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李宏涛
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 50 页 推荐评级:
研报大小: 3,876 KB 分享者: cui****ld 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  美国光模块:毛利率2018年都处在下降通道,三年平均毛利率分别为30.38%、37.35%、33.08%
  国内光模块:毛利率2018年处于下降通道,平均毛利率23%,天孚通信器件毛利率较高
  全球毛利率下降,市场红海,技术突破成核心趋势
  国外研发占比都有提升,主要厂商将技术升级换代作为抵抗周期的重要方向
  国内研发占比总体比国外差一倍,在8个百分点左右
  风险提示
  运营商对于传输网络扩容以及5G建设进度不达预期或部署方案变化对光模块需求产生影响;
  国内数据中心市场需求不及预期;
  中美贸易摩擦加剧,对光芯片等加征关税导致国内光模块厂商产品竞争力下降

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