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研究报告:国金证券-证券投资类私募基金行业月报:市场波动稍见起色,短周期CTA率先上涨-191226

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-01-15 13:20:34
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 洪洋,张剑辉
研报出处: 国金证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 909 KB 分享者: bit****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  第一部分:宏观经济和市场行情
  2019年11月,CPI同比上涨4.50%,环比上涨0.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PPI同比增速为-1.40%,环比增速-0.10%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我国制造业PMI录得50.2%,环比回升0.9个百分点,回到了荣枯线以上。
  11月,商品指数波动仍然较低,但个别板块和品种出现了一定趋势性机会,对于已经连续回撤数个月的CTA策略来说是一次难得的缓和。但对于分散化做的较好的量化策略来说,这样的行情也并不会带来太高收益。
  第二部分:期货宏观策略私募基金整体表现
  根据我们统计的767个期货宏观策略私募基金产品数据显示,11月,该策略大类产品平均收益为0.85%,高于10月0.38%的数据。其中正收益产品数量492个,正收益产品数量占比64.15%(前值57.40%),275个产品获得负收益,负收益产品数量占比35.85%(前值42.60%)。我们按照主观和量化对767个期货宏观策略大类产品进行分类,421个量化CTA产品11月的平均月度收益为1.11%,大幅高于前3个月,301个产品获得正收益(占比71.50%),120个产品获得负收益(占比28.50%);346个主观CTA和宏观策略产品平均月度收益0.55%,其中191个产品获得正收益(55.20%),155个产品获得负收益(占比44.80%)
  从我们跟踪的部分优秀期货宏观策略私募基金的业绩表现来看,11月收益靠前的几个产品均为短周期趋势策略。对于长周期策略来说,近期的行情波动仅能算作大幅震荡,因此整体表现不佳,宏观策略则主要受制于股票市场的下跌,并没有获取较高收益。
  第三部分:短周期CTA策略和代表性私募
  短周期CTA策略指持仓时间在1-3天的CTA策略,这样的策略因为交易频率较高,可以很快的跟上行情变化,在宽幅震荡行情中,更长周期的趋势策略可能会持续回撤,但短周期趋势策略则可以通过不断调整头寸方向而大幅度盈利。本期报告中,我们介绍两个在短周期CTA策略领域较有特色的管理人:弈泰资产和蒙玺投资。
  

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