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休闲服务行业研究报告:新时代证券-休闲服务行业周报:迎供需双重利好,未来5年冰雪游收入或超1.1万亿增近2倍-200112

行业名称: 休闲服务行业 股票代码: 分享时间:2020-01-13 08:26:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚轩杰
研报出处: 新时代证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 704 KB 分享者: dm****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  市场行情回顾
  上周(2020年01月06日-2020年01月10日),消费者服务(中信)指数上涨2.48%,沪深300指数上涨0.44%,跑赢大盘(沪深300)2.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  旅游行业:冰雪旅游政策、需求双重利好,冰雪产业迎来高速增长期
  《中国冰雪旅游发展报告(2020)》显示2018-2019冰雪季我国冰雪旅游人数达2.24亿人次,收入约3860亿元,分别比2017-2018冰雪季增长13.7%、17.1%;报告预测,到2025年,我国冰雪旅游人数将超过5亿人次,收入超过1.1万亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)政策上,2019年来多次提到推动冰雪旅游产业发展,促进冰雪产业与相关产业深度融合,贯彻落实“冰天雪地也是金山银山”的理念。需求端上,马蜂窝及飞猪等OTA平台数据显示近几年冰雪游搜索量、订单量均大幅增长,冰雪游成为热点,带动冬季旅游。我们认为在政策利好和需求走热的背景下,随着2022年冬奥会的到来,冰雪旅游产业将迎来高速增长期,利好传统冰雪自然景区、冰雪度假区、人工冰雪商业综合体。
  教育行业:新高考改革持续推进,校外素质教育培训享受政策红利
  近日,教育部发布《中国高考评价体系》和《关于做好2020年普通高校招生工作的通知》。高考评价体系从考试评价理论框架的顶层设计上,推动高考向立德树人和素质教育转变,促进高中教学方式改革,助力发展素质教育。2020年普通高校招生工作通知则从具体工作重点上,要求稳妥推进各省市高考综合改革、深化考试内容改革、推进综合素质档案在招生中使用等。高考评价体系的发布和新高考改革的深入推进,将推动高中育人方式和家长教育观念的转变,促进素质教育校外培训的发展。新高考改革下,学科选择组合达20种,将促进传统冷门学科校外培训渗透率提高、升学咨询服务发展。因此,我们认为在深化高考改革的背景下,未来K12校外培训,尤其是素质教育校外培训将受益,同时升学咨询服务也将获得发展。
  推荐估值低洼酒店龙头,持续推荐免税、景区和教育龙头公司
  从行业投资策略来看,我们推荐处于估值低洼带的酒店业,及细分板块龙头优质公司。酒店业估值正处于历史低位,首旅酒店、锦江酒店PE(TTM)也处于历史估值低洼,目前估值在25倍左右。随着入住率、经营数据企稳回暖,估值将逐步修复。免税行业的中国国旅,公司规模效应尽显,扩张脚步不止,市内免税店开业,牌照红利逻辑长期成立;人工景区宋城演艺,可复制性与休闲化程度高,行业地位稳固,业绩持续稳健增长;餐饮龙头海底捞,IP辨识度高,一二线城市店面稳健发展,三线及以下城市开店前景广阔;中公教育,公考市场第一的地位难以撼动,教考、考研和其他职业考试迅猛发展,将维持高增长态势;中国东方教育,中国最大的职业技能教育提供商,核心业务覆盖烹饪技术、信息技术及汽车服务,市占率均位居行业第一,未来在校学生数量和客单价都会持续提升。
  风险提示:政策风险、市场竞争风险、公司经营扩张风险
  

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