投资逻辑及投资建议
　　投资要点：
　　制造业增速下滑，但仍存结构性机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年前3季度，我国制造业GDP增速为4.8%，低于整体GDP增速，制造业转型升级迫在眉睫，在新旧动能的转换过程中，我们认为存在三类结构性机会，一是政策驱动下能源结构调整带来的新能源需求，二是新兴制造领域增加投资带来的设备需求，三是传统制造领域利润上涨带来的环保需求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　【关注领域】重点关注新能源领域、机器人领域及环保领域
　　新能源：看好锂电行业集中度提升下的龙头机会以及燃料电池的逐步商业化。随着补贴逐步退坡，新能源汽车2019年前三季度为87.2万辆，增速明显放缓；动力电池行业集中度迅速提升，目前动力电池的CR3已达80%；随着动力电池格局逐步稳定，其上游四大材料的供应链也将成熟，行业进入难度逐步加大，行业集中度将持续提升。燃料电池汽车则处于逐步走向商业化运营阶段，具有极大的增长弹性，有望复制锂电的发展路径，但是发展周期将会更长；燃料电池行业发展呈现明显的区域性，现阶段高度依赖政府大巴采购，未来有望率先在高载重物流车上实现商业化突破。
　　机器人：长期增长态势不变，看好半导体设备及机器视觉细分领域。受制造业整体投资低迷的影响，2019年机器人销量近年首次出现下滑；未来主要增长前景在投资增速相对较高的电子领域和机器人使用密度仍很低的传统制造业领域。在新兴制造领域中，半导体行业进口依赖度高，目前处于由韩国、台湾往大陆转移的阶段，将带来较大的专用和通用设备投资需求。机器视觉作为工业机器人在检测和精密装备领域应用的重要零部件，在电子行业应用尤为广阔，未来将维持20%以上的高速增长。
　　环保：看好乡镇污水分布式治理和危废等工业环保领域。《全国农村环境综合整治“十三五”规划》明确重点整治乡村水质，经过整治的乡村，生活污水处理率至少达到60%，到2020年底，实现建制镇、乡村污水处理率分别达到70%、30%；而最新数据显示污水处理率在乡村只有11.38%，建制镇污水仅为52.64%，而乡镇人口密集度低，管网投资压力大，适合分布式处理。我国危废占工业废料比例一直被低估，随着下游工业企业利润的上升，以及环保督查的加剧，危废的市场空间将持续增加，预计2019年、2020年、2025年分别为1343亿、1620亿、2651亿元。
　　投资逻辑及投资建议
　　标的推荐：
　　重点关注以上细分领域中具备良好卡位，规模和技术优势突出的龙头企业。新能源领域的亿华通（834613.OC）、贝特瑞（835185.OC）；机器人领域的思泰克（839448.OC）、平原智能（830894.OC），和环保领域的新荣昌（870984.OC）、金达莱（830777.OC）等。
　　风险因素：
　　制造业转型升级不及预期、制造业整体景气度持续低迷等