投资要点
　　2019年收官月基金市场表现亮眼：2019年12月，中国基金总指数上涨3.73%，股票型基金总指数上涨7.14%，这是继春季行情之后的单月最高涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月，全市场新增公募基金249只，债券型基金和权益类基金为主，合计对应新增份额近3000亿份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从月度数据来看，12月新增基金的数量、份额均是近1年高位，当月发行份额百亿以上基金有6只。12月，ETF价格涨跌幅中值是+5.9%，复权单位净值增长率中值是+6.4%，月内新增3只ETF。
　　2019年新增基金数量历史最多，结构有所分化：2019年全市场共新增基金1761只，对应新增份额1.37万亿份。从历史数据看，2019年是新增基金数量最多、对应新增基金份额第4高的年份。1761只新增基金中，债券型基金数量占比48%，份额占比67%；定开债基募集加快，新增定开债基的数量、对应份额均同比增长超80%。2019年全年新增71只ETF，基金规模合计增加约1300亿元。
　　权益类基金大年：2019年，中国基金总指数上涨20.74%、涨幅是近5年高位，股票型基金总指数上涨38.15%，混合型基金总指数上涨30.98%。权益类基金近1年的复权单位净值增长率、年化收益率中位值基本在40%以上。有超过70%的基金，近1年复权单位净值增长率和年化收益率超过了30%，部分精准布局的基金实现了100%以上的净值增长。2019年全年，ETF价格涨跌幅中值是+28.2%，复权单位净值增长率中位值是+29.3%。
　　投资观点：整体而言，2019年在市场整体估值提升背景下，养殖、消费、科技等行情催化下，基金市场表现较为亮眼。在当前时点，考虑到机构调仓、春节假期、持币过节等因素，我们认为1月基金市场出现整体行情的可能性不大。短期来看，配置建议关注事件等各类催化因素，包括但不限于降准降息、美伊地缘政治冲突、中美贸易战进展、春节消费行情、专项债基建发力等。中长期看，我们仍然维持稳健收益+先进制造的组合配置。权益类产品方面，配置思路不变：1）高股息资产；2）科技新周期布局；3）拐点反转板块的底部机会；4）估值相对较低的宽基指数基金。债券类产品方面，配置思路：1）重视中国债券的配置价值提升；2）重视2020H2债市可能出现的阶段性行情。
　　风险提示：报告通过历史数据统计、测算完成，历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素影响基金收益水平等。