本周观点
　　一、养殖板块：猪价上涨，禽价下降
　　据搜猪网数据，本周全国瘦肉型猪出栏均价为35.15元/kg，周环上涨3.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本轮上涨主要由于1）北方地区雨雪天气导致运输不畅；2）新年临近北方杀年猪需求启动；3）市场适重出栏数量减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因为今年春节较以往相对提前，屠企提前进入节前备货状态生猪采购需求增多，但储备肉的投放以及进口猪肉的放松将一定程度上缓解市场供给紧张的局面。目前养殖利润仍然高企，上市公司有望凭借资金、种猪以及生物安全防控的优势来扩大市占率，建议关注生猪养殖板块。
　　本周肉鸡出栏成本价为4.98元/斤，周环比下降3.59%；肉毛鸡价格为3.75元/斤，周环比下降11.76%，白条鸡价格为16元/公斤，周环比持平。目前各种肉禽集中出栏，但临近春节，备货的需求启动，在备货需求的提振下肉鸡有望止跌。
　　二、后周期板块：疫苗、饲料需求有望回升
　　从行业趋势来看，一方面随着行业盈利的抬升，对非洲猪瘟的恐慌减弱，提前出栏减少，动物疫苗使用积极性有望大幅回升，另一方面一些养殖集团逆势补栏也进一步提升疫苗需求。同理，2019年四季度生猪产能已经触底回升，预计2020年行业存栏开始恢复，将提振下游猪饲料需求。
　　三、种植板块：转基因玉米拟获安全证书，玉米种子基本面回暖。
　　农业农村部12月30日拟批国产转基因玉米、大豆安全证书。此次获批的2个玉米品种为北京大北农生物技术有限公司的DBN9936抗虫耐除草剂玉米，以及杭州瑞丰生物科技有限公司和浙江大学的双抗12-5玉米，适宜生态区域均为北方春玉米区。公示期为15个工作日，至2020年1月20日截止，如无异议，上述品种将获得生物安全证书。我们认为，转基因玉米种子商业化有望加速。一方面，农业农村部在2016年提出要在“十三五”期间推进转基因玉米的产业化；另一方面，玉米的供需缺口扩大，据美国农业部12月份发布的中国农产品供需形势分析，2019/20年度的中国玉米产量为2.59亿吨，同比减少454万吨，减幅为1.72%；消费量2.63亿吨，同比增加800万吨，增幅3.14%，2019/20年产需缺口较2018/19年有所扩大，且草地贪夜蛾的虫害也影响国内玉米供给，转基因玉米预计可有效对抗虫害。此外，转基因有望抬升种子的附加值，进而推升种子价格以及利润率。
　　由于2017/18年玉米产量超预期减少，以及种子产业库存下降，种子行业的基本面有望改善。本周在转基因玉米拟获安全证书的消息影响下，种子板块上涨27.69%。
　　风险提示：生猪补栏不达预期、猪价、禽价大幅波动、玉米自然灾害风险、政策执行不及预期。