核心结论:11月份,A股市场走弱,我们跟踪的主要指数中创业板50逆势上涨,创业板再次走出了相对主板的超额收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从基本面来看,10月经济数据再度回落,但11月PMI数据反映出经济的边际企稳迹象,中短期内经济能否企稳还将取决于后期逆周期政策的实际效果。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)展望后市,在经济下行压力与韧性同在、自主可控国产替代趋势未变的情况下,我们认为12月的投资机会可以重点关注两个方面,一是受益于5G终端普及的新增需求增长,科技股浪潮年末有望继续上演,二是当前海内外的经济弱复苏预期可能催化周期类板块短期的交易性机会。
11月行情回顾:结构性行情显著
11月份,A股市场走弱,主要跟踪指数大多下跌,创业板再次走出了相对主板的超额收益。从我们跟踪的主要指数表现来看,11月份主要指数有所调整,上证综指下跌了1.95%,上证50指数跌幅更深,11月累计下跌了2.03%;创业板指数11月份跌幅较小,约0.38%,创业板50指数逆势而上,大涨2.01%。从市场风格来看,11月份再次出现了结构性行情,相较于上证综指,前期调整幅度较大的创业板50及创业板指走势明显更为强势,创业板相对主板能获得超额收益。其他指数中,中证1000指数回调最大,大跌2.42%,沪深300下跌1.49%,中证500下跌0.46%,万得全A下跌1.51%。
11月份,28个申万一级行业指数大多下跌,仅5个行业指数上涨。11月份建筑材料行业表现最为突出,上涨了5.26个百分点;电子行业月涨幅为3.6%,排名第二;周期性行业表现尚可,钢铁、汽车及有色金属行业分别上涨了2.28%、1.84%、0.93%。此外,受11月肉价下跌的影响,前期涨幅较好的农林牧渔板块调整幅度最大,月跌幅高达9.57%。纺织服装与休闲服务行业也出现了较大幅度的调整,分别下跌4.54%和4.47%。
风险提示:宏观经济增长不及预期、通货膨胀超预期上行、中美贸易协议推迟签订、历史经验不代表未来