事件
　　公司12月6日晚间发布可转债发行公告，募集资金不超过10亿元，初始转股价格为39.15元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】募集资金将主要用于年产2000台电容器、光伏组件、锂电池自动化专用设备等项目，以配合公司市场开拓、实现主营业务的延伸。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　经营分析
　　募集资金主要用于锂电池自动化专用设备等项目，下游需求持续向好：公司本次发行可转债将募集10亿元资金主要用于年产2000台电容器、光伏组件、锂电池自动化专用设备项目，主要下游为光伏、锂电池等领域，需求均持续向好。其中，锂电设备目前占公司收入、毛利比例约为90%，未来2-3年仍是公司业绩主要驱动力，将确定性受益全球电动化。
　　公司是全球锂电设备龙头，2020年将重回高增长轨道，国际竞争优势显著
　　1）我们预计，锂电设备行业2020年显现高增长拐点，未来需求空间广。中性假设下，2019-2025年全球动力电池需求对应累计2617亿元亿元设备投资，现有扩产计划对应2019-2025年1981亿元设备投资；全球、中国、海外设备投资复合增长率分别为23%、17%与27%。
　　2）今年10月以来，宁德时代欧洲工厂正式动工、特斯拉上海工厂官宣投产、大众ID3量产下线。公司作为全球锂电设备龙头，深度绑定宁德时代、Northvolt，成为特斯拉的战略合作伙伴，有望最大程度受益全球电动化浪潮。我们测算，未来三年，仅CATL、BYD与Northvolt三家客户将为公司贡献累计超140亿订单，提供业绩向上动力。
　　平台型公司价值确立，以“深度+广度”战略构建“能力圈”，打造新增长极
　　公司从深度与广度两个层面拓展业务线，有节奏、有规划地构建资源“能力圈”，在锂电、光伏、3C等领域进入技术、设备、客户共拓的良性循环。
　　盈利调整与投资建议
　　维持公司盈利预测与目标价：1 ）预计2019-2021年归母净利润9.4/12.7/18.2亿元，同比增长26%/35%/44%，三年复合增速39%；给予公司2020年合理市值396亿元，6-12个月目标价45元，“买入”评级。
　　风险提示
　　电池扩产项目进程不及预期；新能源汽车退补带来短期需求阵痛；动力电池产能过剩风险；竞争加剧；其他战略业务拓展不及预期；解禁风险。