核心观点
　　本周市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周房地产板块指数弱于沪深300指数和创业板指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）房地产板块较沪深300指数相对收益为-1.2%。沪深300指数报收3877.09，周度涨幅为-2.4%；创业板指数报收1674.78，周度涨幅为-2.1%；房地产板块指数报收3822.78，周度涨幅为-3.6%。本周地产板块涨幅居前的公司分别为中房股份、深大通、粤泰股份、中航善达、阳光股份。
　　本周行业要闻。10月份，房地产市场进一步趋稳，销售价格涨幅有所回落，商品房销售面积同比增速今年以来首次由负转正。房地产业金融环境维持收紧趋势，10月份全国首套房贷款平均利率已连续5个月小幅上升。房地产类信托募集规模环比减少60.5%。
　　地产一周数据回顾。周度销售有所下降。第46周29大城市新房销售为4.6万套，较上周增加19.0%；11大城市二手房销售1.2万套，较上周增加12.8%；一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为3%，4%；二线城市新房、二手房较上周的增速分别为23%，19%。整体库存增加。第46周15大城市库存为103.1万套，较上周增加0.6万套；库销比为10.8个月，与上周相比减少0.3个月。一线城市库存量22.5万套，较上周增加0.3万套，库销比为7.97个月，较上周减少0.4个月。二线城市库存量49.4万套，较上周增加0.3万套，库销比为9.0个月，较上周增加0.1个月。土地市场成交增加。第46周26大城市合计成交土地22块，较上周增加1块。土地出让金减少。第46周26大城市土地出让金为200亿元，较上周减少109亿元。平均溢价率回升。第46周26大城市土地成交平均溢价率为12.6%，较上周增加8.7个百分点。
　　重点公司公告。龙湖集团2019年10月实现销售金额270.0亿元，销售面积155.8万平方米，销售均价17330元/平方米。公司2019年1-10月累计实现销售金额2016.2亿元，销售面积1191.7万平方米，销售均价16919元/平方米。
　　投资建议与投资标的
　　本周统计局公布了10月房地产数据，商品房销售面积累计增速再次由负转正，单月增速已连续4个月维持正增长，销售端依旧维持了不错的动能。我们预计今年四季度及明年，市场都将维持较为稳定的状态，很难出现大幅下滑，而政策端的调控仍将以稳为主。房企面临的挑战将主要体现在融资端和现金流的筹划上。因此，精细化运营、融资具备优势的龙头房企将具有更强的竞争力。在这样的背景下，我们看好融资优势明显，销售规模大，结算资源丰富的龙头房企。标的上仍聚焦两条主线：1）在融资上更游刃有余的龙头公司，推荐保利地产(600048，买入)、万科A(000002，买入)、金地集团(600383，增持)；2）业绩上更具弹性的龙头公司，推荐融创中国(01918，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、荣盛发展(002146，买入)、大悦城(000031，买入)、阳光城(000671，买入)、中南建设(000961，买入)。
　　风险提示
　　销售大幅低于预期。
　　政策调控严厉程度高于预期。
　　利率发生明显上升。