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证券行业研究报告:山西证券-证券行业10月财务报表分析:交易萎缩,近7成券商业绩环比下滑-191115

行业名称: 证券行业 股票代码: 分享时间:2019-11-16 09:43:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘丽,徐风
研报出处: 山西证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,019 KB 分享者: fra****han 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:
  10月单月券商净利润环比下降30.49%(剔除分红影响)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】共43家券商发布2019年10月财务数据,合计实现营业收入186.21亿元,环比减少14.07%;净利润73.60亿元,剔除10月中信证券25亿元分红影响,净利润环比下滑30.49%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  可比券商累计净利润同比增长58.91%。38家可比券商,10月实现营业收入181.72亿元,同比增加72.05%,环比减少13.27%;净利润73.48亿元,同比增长205.40%,环比增长8.25%。2019年1-10月累计营业收入2,113.44亿元,同比增长37.56%;累计净利润825.73亿元,同比增长58.91%。
  二级市场交易量环比萎缩,一级市场募资减少。10月,主要股指多数收涨,沪深300指数收涨1.89%,创业板指收涨2.69%。日均成交额4248.78亿元,环比减少24.85%;两融余额9,666.18亿元,环比增长1.87%。10月通过一级市场募集资金1,197.84亿元,环比减少11.11%,募集资金家数为42家。通过IPO募集资金223.67亿元(16家),环比增加125.57%;增发募集资金223.72亿元(15家),环比减少75.31%。
  10月,中信证券收到分红25亿元,净利润居首。从单月净利润来看,中信证券、华泰证券、国泰君安前三,分别为27.27亿元、5.86亿元、4.09亿元。从累计净利润来看,中信证券、国泰君安、华泰证券居前三,分别为101.54亿元、83.79亿元、63.88亿元。
  投资策略:
  近期,监管密集发文,科创板、创业板、新三板改革提速,政策放松有望增厚券商业绩。金融供给侧结构性改革的逐步深入,将会重塑资本市场格局,对行业中长期发展形成利好。建议关注业务优势明显,风控能力较强的头部券商以及具备差异化、特色化发展潜力的专业类券商。
  风险提示:二级市场大幅下滑;政策推行不及预期。
  

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