核心观点
　　【无需过多担忧消费税对白酒影响】
　　根据10月9日《调整中央与地方收入划分改革推进方案的通知》，将部分在生产环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发货零售环节征收，主要先对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的奢侈品品目实施改革，首先本次改革暂未涉及白酒；
　　但市场对白酒消费税改有一定担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果将酒类消费税改到零售环节，那就是各零售商销售时征收，由于酒类零售环节较多，不好管理和控制，可能造成税源流失，推进难度比较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前是按照2017年5月消费税新规，从价税按照生产环节价格60%的20%、从量税按照销量每公斤1元计算缴纳。
　　即使白酒消费税改发生，名酒企业将凭借强大的产业链定价权转移成本，提升了竞争优势和集中度，利好龙头性茅五泸等公司。
　　风险提示：政策变动；业绩不达预期。