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研究报告:天风证券-基于Probit模型的2019年度高送转预测-191112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-11-13 10:52:30
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴先兴,陈奕
研报出处: 天风证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 692 KB 分享者: 花田****。 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  基于改进的预测模型,并结合新规进行筛选,得到2019年高送转预测名单
  针对2018年面对的高送转情形,调整预测模型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】并根据2018年4月交易所高送转新规,对模型预测得到个股进行合规查验,得到天风金工2019年高送转预测列表。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  2018年高送转数量急剧下降,“低”送转比例上升
  2018年满足官方高送转条件仅3只,在我们2018年的预测中成功命中一只。上市公司倾向于“低”送转。
  高送转预测的四大因子
  基本因子:股价、总股本、上市年限
  成长因子:每股未分配利润、每股资本公积、每股现金流、EPS(TTM)
  时序因子:近三年送转比率、近三年分红比率、中报送转比率
  政策因子:高送转新规的约束条件
  基于probit模型样本外预测效果显著
  模型预测高送转概率在90%以上的时候,2010、2011、2014年命中率基本在80%左右,2016年受政策影响送转准确率有一定回落。不过回测的样本外高命中率说明了我们建立的Probit模型的预测效果较好。2017年我们推出的天风金工高送转金股组合中,预测准确度高达80%。
  风险提示:1、历史回测不代表对未来准确率承诺。2、政策风险不可控

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