招商中证红利ETF（515083）是招商基金旗下，国内首支获批的跟踪中证红利指数的ETF产品，于2019年10月21日开始发行，计划募集截止日期为2019年11月22日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　红利策略已被证明在成熟市场中长期能够获得持续稳定的超额收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高股息率的公司一方面是公司良好的经营状况和业绩风向标，另一方面投资者通过股利再投资可以在市场下跌时起到减震作用。
　　红利策略是美股市场Smart Beta产品中最常使用的策略之一。美股市场2008年全球金融危机之后各大类权益因子的表现中，收入型因子（包括股份回购和红利）的表现突出，平均IR和回报率均最优。红利型因子在2008年后的超常表现也是美股发行大量红利ETF的原因。我们认为红利因子在A股有望复制其在美股的优异表现。
　　股利导向的股票往往比其他股票具有更高的利率敏感性，根据美股及A股红利产品经验，利率下行时投资者往往更青睐具有稳定分红的高股息票以追求稳定的现金流。当前全球利率下行的背景非常适合红利投资。同时A股上市公司现金分红的家数和规模正在逐年递增，2017、2018连续两年分红总额超过万亿元。市场分红环境的优化为红利策略的发展提供了良好的土壤。
　　中证红利指数以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映A股市场高红利股票的整体表现。从长期历史业绩来看，中证红利全收益指数相对各宽基指数具备稳定的超额收益，且牛市不输主流指数，熊市防御性强，整体走势更加稳健。从2014年至今股息率大多数时间维持在3%以上，分红稳定，可以作为以获取定期现金收入为取向投资者的长期选择。
　　从行业和市值来看，中证红利指数覆盖申万28个行业中的21个，覆盖范围广；指数同时涵盖大中小市值股票，市值分布均匀，且100支成分股在指数内权重分布较为分散；估值方面，中证红利指数PB、PE均低于宽基指数，有低估值高ROE的特点。
　　招商中证红利ETF费率更低，管理和托管费率分别为0.2%和0.1%，低于同类平均的0.59%和0.12%，提高投资者实际回报收益率；创新的及时分红机制避免基金多年不分红的情况，也保证了投资者能够定期获得稳定的红利现金流。
　　实习生马晨对本文有贡献
　　风险提示：数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。