行业事件：
　　截至2019年10月31日，机械设备板块中报披露完毕，申万机械设备板块332家企业中，2019年上半年归母净利润正增长的有196家，出现负增长的有136家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019/1/2-2019/10/31申万机械设备行业板块整体上涨15.31%，跑输沪深300指数13.79个百分点，在申万28个子行业中排名第14。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）子行业中工程机械、冶金矿采化工设备、仪器仪表三个子行业表现较好，分别上涨46.56%、30.81%、25.32%
　　投资要点：
　　行业景气度有所回升：申万机械设备行业2019年前三季度营业收入、归母净利润分别较2018年同期增加了8.8%、24.2%。2018年行业发展速度有所下滑，归母净利润同比下降42.3%，但行业营收仍在高基数下保持了7.5%的增长。进入2019年以来，行业景气度有所回升，营业收入和归母净利润均保持增长，同时行业的利润率和经营效率也有所提升。2019年前三季度行业整体净利率为6.8%，较2018年同期提升了0.75个百分点；行业毛利率为24.2%，较2018年同期提升了1.16个百分点；行业期间费用率小幅下降，2018年前三季度行业费用率为12.0%，2019年前三季度小幅降低至11.9%。
　　子行业呈现分化状态，高增长板块值得关注：2019年上半年SW机械设备行业各细分子行业呈现出分化的状态，其中制冷空调设备、磨具磨料、铁路设备、工程机械等子行业实现了营收和归母净利润的大幅增长，而工程机械、铁路设备行业则在高基数下实现了利润的快速增长，值得关注。
　　工程机械板块--强者恒强，关注龙头企业：工程机械行业体现出了比较明显的强者恒强的趋势，市场份额向龙头集中。随着市场成熟度提高，传统机械领域的优秀企业通过产品质量、销售渠道、售后服务等形成正向循环的份额提升。建议关注行业龙头企业和一些细分领域的龙头企业。
　　油服设备--压裂设备是行业的“重头戏”：从历史走势来看，油服设备企业的业绩情况与国际油价相关性较大，而国际油价的变化更多的受国际政治经济形势的影响，不确定性较大。我们认为，随着国家对于能源安全的重视，以及国内“三桶油”的勘探开发资本支出增加，国际油价对国内油服设备企业业绩的影响或将减弱，而国家对能源安全的重视是长期且明确的方向，行业景气度长期提升确定性较强。建议关注非常规油气开发设备，尤其是压裂设备相关企业。
　　风险因素：经济、政策、国际环境变化风险，行业竞争加剧风险，下游需求萎缩风险，相关个股业绩不达预期风险，原材料价格及汇率波动风险等。