投资摘要：
　　产品涨跌幅
　　涨幅靠前品种：液氯（+11.99%）、丁二烯（+9.09%）、丙酮（+8.11%）、盐酸（+7.79%）、丁酮（+4.55%）、2%生物素（+2.74%）、乙烯（+2.70%）、WTI原油(+2.21%)、丁苯橡胶（+2.13%）、天然橡胶（+1.87%）等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　跌幅靠前品种：国内天然气（-12.18%）、维生素D3（-9.02%）、双氧水（-6.17%）、液体烧碱（-5.22%）、R134a（-4.76%）、苯酚（-4.55%）、TDI（-4.40%）、维生素K3（-3.85%）、毒死蜱（-3.81%）、苯胺（-3.49%）等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　市场回顾
　　本周中信基础化工板块上涨0.12%，沪深300指数上涨0.52%，与同期沪深300指数相比，基础化工板块跑输0.4个百分点。
　　本周基础化工子板块涨跌互现，其中氨纶、化学原料药、橡胶制品等子板块涨幅居前；有机硅、磷化工、其他煤化工等子板块跌幅居前。本周氨纶板块大涨4.46%，主要是行业龙头华峰氨纶披露重庆基地现在满负荷生产。
　　本周基础化工板块领涨个股有：蓝丰生化、中旗股份、新农股份等，领跌个股有：名臣健康、亚星化学、龙星化工。本周蓝丰生化大涨26.5%，主要是中国原创治疗阿尔茨海默病新药上市带动市场投资热情，公司旗下子公司方舟制药此前已经具有治疗阿尔茨海默病的仿制药。
　　每周一谈：醋酸市场短期存企稳走强预期
　　醋酸价格近期走势：本周醋酸价格总体平稳，2019年5~8月醋酸市场迎来持续反弹，9月市场总体平稳，但自10月中旬开始市场挺价动力不足，再次进入下跌通道，当前醋酸现货价较10月中旬下跌20.3%。本周临近周末醋酸价格有企稳迹象，下游接货积极性提高，部分厂家库存压力不大，各地挺价意愿明显。
　　当前市场利好因素：（1）由于前期义马事故，目前各企业装置运行较谨慎，国内大多醋酸装置老旧，不排除故障频发可能；（2）新凤鸣220万吨PTA装置近期陆续投产，需求面存利好支撑；（3）目前醋酸价格较低，下游利润有所提升，加之传统下游库存不高，存集中补库需求；（4）美国赛拉尼斯醋酸装置检修，预计11月底恢复，当前赛拉尼斯南京醋酸装置尚未开满，新加坡醋酸装置恢复运行，而目前国内价格略低，出口价格有优势。
　　国内醋酸供需格局：2018年国内醋酸产能890万吨/年，产量659万吨，产能利用率提升至74%；2018年给国内醋酸表观消费量590万吨，近两年国内需求基本平稳。2019年1-10月我国醋酸产量568万吨，同比增长3.1%。
　　我国醋酸出口情况：2017-2018年我国醋酸出口量大幅增长，主要是海外醋酸装置屡遭不可抗力，缺口较大；2019年1-9月我国醋酸出口量41.4万吨，同比下降29.5%，主要是海外装置供应恢复，同时受中东低价货源冲击。
　　醋酸下游表现平稳：醋酸下游主要是PTA、醋酸乙烯、醋酸乙酯等行业，当前醋酸乙烯和醋酸乙酯较上周同期基本平稳，2019年泰兴金江新增醋酸乙酯30万吨/年，醋酸丁酯5万吨/年，预计消耗醋酸22万吨；河北八维配套5万吨/年氯乙酸，预计消耗醋酸3-4万吨/年。
　　关注PTA对醋酸市场需求的拉动：2018年我国PTA产量4041万吨，年均增长12%，对醋酸消费量约150万吨。2019年1-10月国内PTA产量3495万吨，同比增长4.2%，高于国内醋酸产量增速。2019年国内PTA实际新增产能较少，截止目前四川晟达100万吨/年PTA已投产，新凤鸣220万吨万吨/年PTA投产50%，年内及2020年预计还将有约1600吨/年PTA新增产能，若如期投产将大幅拉升醋酸市场需求。
　　结论：综上所述，我们认为短期醋酸下游接货积极性提高，各地挺价意愿明显，醋酸价格存企稳走强预期，中长期关注明年新建PTA装置投产进度，如果能够如期投产，将对醋酸市场形成强有力支撑。
　　投资策略及组合：建议继续关注行业优质白马龙头及成长属性较强的公司，本周推荐投资组合：扬农化工、华鲁恒升、新和成、金禾实业、万润股份各20%。
　　风险提示：原油价格大幅波动、产品价格持续下跌、下游市场需求疲软。