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研究报告:财通证券-财通策略行业比较系列:本月估值略有回升,消费类估值相比其他风格较高-191111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-11-11 15:59:36
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PPT) 研报作者: 金晶
研报出处: 财通证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 928 KB 分享者: thr****on 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  一、A股整体估值概览
  11月7日,全部A股市盈率(TTM_整体法)为14.63倍,市净率(整体法,最新)为1.58倍,A股PE估值较上月略有提升,PB估值仍位于区间均值-1倍标准差下沿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  二、核心指数绝对估值水平
  11月7日,上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为12.04、21.54、24.82、41.94倍,各股指较上周都有略微提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  以2010年至今的区间观察,中小板指恢复到区间下沿以上;上证综指、深证成指估值开始接近均值水平,创业板指估值仍较均值水平有差距。可见当前主板估值已经接近历史均值水平需警惕,创业板和中小板估值仍有空间。
  11日7日,创业板指数相对于上证综指市盈率水平为3.48倍,创业板相对于上证综指的估值逐步稳定。
  三、不同风格板块估值水平
  11月7日,金融、周期、消费、成长、稳定类股票市盈率分别为8.76、18.06、25.48、33.55、12.27倍,市净率分别为1.03、1.46、3.50、2.96、1.18倍。
  以2010年至今观察,市盈率来看,金融类在历史均值偏下,成长、周期、消费类接近位于均值下限和均值之间,稳定类接近均值下限;市净率来看,金融、周期、稳定类均处于标准差-1界限左右,消费类已非常接近历史均值水平,成长在均值与下限之间。需警惕消费类估值水平相对较高的风险。
  风险偏好与市场情绪变化
  估值的差异,包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比,在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。
  

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