基本结论
　　11月份资产配置建议：
　　短期权益市场或将维持窄幅震荡整理格局，但中长期的配置价值仍在，权益资产可继续超配。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而债市利率下行阻力较大，大概率呈现震荡行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）相比之下，港股市场今年调整更为充分，随着其性价比持续提升，当前已迎来布局时机。具体来看，对于权益基金投资，一方面，在短期市场等待基本面明朗之际，建议维持底仓型品种的主要配置，当前绩优消费龙头的配置价值、金融龙头的低估值优势值得关注。另一方面，可在结构上积极布局弹性较大的科技成长风格基金。固收方面，建议以中高等级信用配置为主，关注城投债类属机会；同时，绝对收益要求较高、业绩波动容忍度较大的投资者，可对普通债券型基金增加关注。QDII基金方面，以美股、港股为主的权益类QDII基金可作为组合的核心配置，积极把握市场投资机会，另一方面，考虑风险事件仍有爆发可能，可通过提升资产多样性从而实现攻守兼备的目标。
　　2019年11月基金组合：
　　相对收益平衡型组合——成长消费相结合，追求震荡市中阿尔法
　　组合本期不做调整。在底仓型品种上，主要立足中长期阿尔法获取能力较强的产品。其中，“汇添富价值精选”和“交银新成长”基金侧重自下而上个股的挖掘，产品超额收益来源主要是个股阿尔法的累积；“中欧时代先锋”、“农银汇理策略精选”以及“工银瑞信文体产业”基金，更注重行业景气的把握，产品操作相对灵活；而“易方达新经济”基金更为看重组合的构建，其阿尔法+贝塔策略，使得除了发挥自下而上成长股的选择优势，还会结合行业景气把握阶段投资机会。就风格型品种的选择，组合中配置了持仓整体偏向消费的“南方优选成长”基金，在经济下行压力仍较大的当前，消费类龙头的基本面优势仍然存在。另外20%的仓位配置于科技及成长属性更为突出的“信达澳银新能源产业”及“富国创新科技”基金，从中期角度看，擅长科技成长类个股投资的基金产品具备配置价值，可增强组合弹性。
　　绝对收益灵活型组合——股债平衡配置，权益风格稳健灵活
　　本期调入“鹏华外延成长”。组合内“中欧潜力价值”基金采用低估值价值投资策略，产品中长期净值走势稳定；而“鸿德优选成长”基金侧重科技成长类个股的配置，偏向成长风格；通过两只基金风格间的补充，从而使整体风格更为均衡。此外在当前市场环境下，具备较强投资管理能力的灵活型产品可发挥基金经理的投资优势。因此组合纳入了“交银主题优选”“农银汇理策略精选”、以及“鹏华外延成长”基金。从过往持仓情况上看，“交银主题优选”基金在仓位选择上灵活特征更为明显；而“农银汇理策略精选”及“鹏华外延成长”基金在行业、个股层面具有灵活操作优势。固收类产品配置上，主要以管理人自上而下投资能力作为首要筛选条件，同时在风格选择上维持以信用配置为主；具体包括嘉实债券、工银瑞信四季收益、大摩强收益债券、兴全磐稳增利债券、以及招商产业等基金产品。
　　风险提示：货币政策收紧、贸易摩擦升级等带来的股市及债市大幅波动风险，或将导致价格波动，从而影响基金收益水平。