行情回顾
截至11月8日,钢铁(申万)指数报收1986.27点,环比下跌11.79点,跌幅0.59%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,杭钢股份、中信特钢、赛福天、久立特材、永兴材料处于涨幅前五,涨幅分别为10.49%、7.29%、6.22%、5.13%、3.92%;海南矿业、包钢股份、宝钢股份、首钢股份、柳钢股份处于跌幅前五,跌幅分别为-4.07%、-3.65%、-3.28%、-3.14%、-2.23%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
下周行情展望
消费旺季社会库存或将继续下降:根据Mysteel调研结果显示,本周钢材社会库存下降51.18万吨,降幅5.5%。具体来看,螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为343.1万吨(-7.8%)、130.05万吨(-6.3%)、199.71万吨(-5.1%)、111.41万吨(-1.1%)、103.03万吨(-1.4%)。根据上海钢联统计数据,本周全国建材钢厂螺纹钢日均产量为345.77万吨/天,环比下降10.37万吨/天。受部分地区限产影响,本周钢材产量小幅下降,但目前钢厂利润尚可,在没有政策扰动的前提下,钢材产量大幅下降的空间有限。当前为消费旺季,短期社会库存仍有下降空间,但谨防后期北材南下对钢材市场的库存造成的冲击。
现货价格受限产执行力度扰动:6月份以来,唐山市相继颁布《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》及《7月份全市大气污染防治强化管控方案的通知》,武安市也相继颁布了《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》及《武安市2019年钢铁焦化水泥行业八月份大气污染防治强化管控实施方案》。近日唐山市政府印发《10月份全市大气污染防治强化管控方案》,管控时间为10月10日0时至10月31日24时,方案要求绩效评价为A、B类的不限产;绩效评价为C类的烧结烧结、球团装备、石灰窑、高炉停产50%(含)以上;本周京津冀地区秋冬季限产方案正式公布,从具体要求指标上来看,PM2.5和重污染天数要求分别同比下降4%、6%(征求意见稿分别要求下降5.5%、8%)。不同区域临时限产情况本周也有松化迹象,其中武安市自11月10日起解除重污染天气II级应急响应。从政策上看,今年秋冬季限产或有放松可能性,对远期现货价格承压。
盈利分化:截至11月8日,热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为532元/吨、703元/吨、349元/吨,变化幅度幅分别为+69元/吨、+112元/吨、+57元/吨。根据Mysteel调研,截至11月8日,163家钢厂高炉开工率为64.23%,环比降0.69%,高炉产能利用率为74.82%,环比降0.44%,剔除淘汰产能的利用率为81.45%,较去年同期降2.82%。
推荐标的:中信特钢、久立特材、华菱钢铁、三钢闽光。建议关注:方大特钢、宝钢股份、柳钢股份、韶钢松山。
风险提示:需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧等。