投资要点
贸易战缓和修复预期行业国内市场涨幅领先:上周电子元器件行业一级指数上涨2.6%,跑赢沪深300指数2.1个百分点,在29个中信行业一级指数中位列第1。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外市场方面,香港、美国和台湾科技业指数均上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)宏观层面贸易战缓和带来市场需求修复预期,行业再次领涨,而人民币升值不利于产品出口。
Q3智能手机出货量见底华为国内份额创新高:本周IDC公布2019Q3中国智能手机出货量数据,Q3总体出货量同比下降3.6%为9890万部,而华为在国内市场强势渗透占42%的份额,创历史新高,小米、OV出货量则大幅下滑,品牌厂商手机出货量见底。本周小米新品发布会,亮相了一亿像素的cc9 Pro手机和小米手表,品牌厂商持续发力可穿戴设备,未来市场将保持较高关注度,而手机创新仍集中于摄像头、屏幕和电池容量方面,且主要集中于旗舰机型的创新。
首发Exynos 980的vivo X30有望年底亮相中高端市场5G竞争加剧:本周半导体方面消息不断,vivo联合三星宣布首发Exynos 980芯片的vivo X30系列将在年底亮相,三星5GSoC有望落地,同时本周三星解散了位于美国德州的自研CPU团队让后续发展存疑。英特尔表示加入7nm制程工艺,并将在2021年下半年量产,另高通骁龙865或将在今年12月3日问世。明年基于新的芯片方案的5G手机将会持续成为中高端市场的竞争热点。
三安光电将生产6英寸Micro LED可穿戴或成首发领域:根据Digitimes消息,三安光电将在今年Q4生产6英寸Micro LED晶圆,目前已开发10x20微米的Micro LED,预期在2020年进一步微缩制程。Micro LED在大屏显示商用仍有距离,而可穿戴设备成为业内共识的首发领域。产业链上下游企业正加速布局Mini / Micro LED技术研发,作为过渡产品的Mini LED预期2-3年内成为背光和显示的主流。
投资建议:本周投资建议保持“领先大市-B”评级,行业目前维持平稳,宏观层面贸易战缓和等带来利好因素,而业绩兑现仍需要等待时间。终端产品关注以TWS耳机和智能手表为代表的可穿戴设备。我们维持谨慎乐观的预期,推荐核心板块中业绩预期向好的标的,审慎对待估值较高标的。子行业首选消费电子板块,其次包括安防监控和元器件板块,建议增加关注封测板块。个股核心推荐标的不变,包括立讯精密(002475)、长盈精密(300115)、莱宝高科(002106)、海康威视(002415)和江海股份(002484)。
风险提示:终端产品创新无法达到消费者认可;贸易争端带来的终端需求变化以及产业链影响的不确定性;国产化自主可控的产业政策推出与落地不及预期。