投资要点
板块公司行情:上周,SW纺织服装板块下跌0.34%,沪深300上涨0.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前SW纺织服装PE为18.38倍,略低于近1年均值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周涨幅前3的纺织服装公司分别为:摩登大道(+23.03%)、多喜爱(+15.02%)、日播时尚(+11.03%),跌幅前3分别为:美邦服饰(-9.48%)、龙头股份(-8.31%)、森马服饰(-8.09%)。
行业重要新闻:1.10月专业市场景气略有回落,整体仍向好;3.前10个月我国外贸进出口增长2.4%,美元计纺服出口下降2.6%;3.前三季度纺织经济运行压力有所加大;4.1-9月中国产业用纺织品行业保持中高速发展;5.8月大型零售企业服装零售价格同比下降4.2%。
海外公司跟踪:1.香港零售业9月表现跌18.3%;2.优衣库日本10月同店销售跌1.9%;3.Michael Kors二季度同店销售转正。
公司重要公告:【开润股份】披露投资者关系活动记录表;【希努尔】控股股东增持进展;【棒杰股份】上调回购价格上限;【中潜股份】股东增持达5%;【商赢环球】股东被动减持;【红豆股份】回购股份进展;【拉夏贝尔】回购股份进展;【安正时尚】回购股份进展。
重点新闻简评:10月专业市场景气略有回落:纺织服装传统金九银十趋于结束,10月纺织服装专业市场景气指数环比收缩,但整体数值仍然向好,各项总指数均保持在50荣枯线以上,销售旺季延续。下期预判指数均出现回落,主要源于纺织服装专业市场旺季时段结束。四季度是高单价冬装及电商消费旺季,建议关注冬品销售及电商经营较好的服装公司。
纺织服装10月出口降幅收窄:以美元计,前10月纺服出口下降2.6%,其中10月下降1.2%,降幅环比收窄。10月纺织品出口增长5.0%,中美贸易趋于缓和后增速回暖,服装出口下滑5.7%,延续下滑趋势但降幅环比收窄。劳动力成本及环保压力推动下,国内纺织服装产能优化趋势或将延续,关注中美贸易缓和及RCEP逐步落地带来的边际改善。
投资建议:受益Q3限额以上纺服增速回升,SW服装季度营收增速环比弱复苏。激烈竞争致前三季度行业净利润持续负增长,龙头业绩不及预期。短期建议关注四季度冬品销售及电商旺季情况。我们建议关注以下投资主线:(1)受益于电商的供应链平台企业,南极电商。
风险提示:1.部分终端销售或不达预期;2.公司业绩下滑风险;3.并购资产业绩或不达预期;4.促消费政策推进落实或不达预期;5.中美贸易关系存在不确定性。