最新观点：动力煤：供给方面，煤矿出货受下游需求不振影响，维持以销定产策略；需求方面，随着全国气温下降，电厂日耗处于低位，参照历年走势，电厂日耗有望在立冬后逐步提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看，产地及下游供需弱稳，需求环比上周边际改善，动力煤价格止跌企稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后续需关注口岸进口限制政策以及电厂日耗水平。焦煤：供给方面，产地生产正常，出货稳定；需求方面，焦化厂受部分地区环保安监影响，开工率仍不及节前。总体来看，下游需求偏弱，矿方持续降价。整体供需弱势平衡，预计焦煤价格短期维持稳定，后期需关注下游焦炭供需情况。焦炭：焦企方面，下游降价挤压焦企利润，受环保安监影响开工率低位；下游方面，钢厂开工率持续低位，需求较弱。总体看来，焦炭目前处于供需双弱状态，价格仍在供需博弈过程调整中。后续需关注钢厂高炉开工情况。
　　1.动力煤：本周国内港口动力煤价格偏弱运行，11月8日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为545元/吨，环比上周下跌8元/吨；产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价446元/吨，环比持平；11月8日秦皇岛港库存638.5吨，周环比下降16万吨；11月8日六大电厂日耗总计58.49万吨，较上周五上升1.94万吨。需求方面，11月2日-11月8日沿海六大电厂日耗均值57万吨，环比上周的58.24万吨下降1.24万吨。库存方面，截至11月8日，六大电厂库存1,661.83万吨，环比增加7.47万吨，同比下降41.07万吨；11月8日库存可用天数为28.41天，环比上周的29.52天下降了1.11天，同比下降5.58天。港口方面，11月8日秦皇岛港库存638.5吨，周环比下降16万吨，同比增加79万吨。供给方面，产地供应趋缓，维持以销定产策略。进口方面，截至11月8日，广州港澳洲煤Q5500库提价635元/吨，周环下降10元/吨；广州港印尼煤Q5500库提价635元/吨，周环下降10元/吨。本周进口煤价走弱。综合来看，供给方面，煤矿出货受下游需求不振影响，维持以销定产策略；需求方面，随着全国气温下降，电厂日耗处于低位，参照历年走势，电厂日耗有望在立冬后逐步提升。总体来看，产地及下游供需弱稳，需求环比上周边际改善，动力煤价格止跌企稳。后续需关注口岸进口限制政策以及电厂日耗水平。
　　2焦煤：本周京唐港主焦煤价格为1,510.00元/吨，周环比下降20元/吨。本周炼焦煤市场弱势运行。需求方面，本周焦化厂综合开工率为76.74%，周环比上升1.6%。库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计807.97万吨，环比下降9.52万吨；从相对量来看，本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.52天，环比下降0.35天。供给方面，产地生产正常，三季度来炼焦煤供给维持弱稳，总体处于供需平衡。综合来看，供给方面，产地生产正常，出货稳定；需求方面，焦化厂受部分地区环保安监影响，开工率仍不及节前。总体来看，下游需求偏弱，矿方持续降价。整体供需弱势平衡，预计焦煤价格短期维持稳定，后期需关注下游焦炭供需情况。
　　3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为1870元/吨，周环比下降50元/吨，唐山二级冶金焦到厂价1750元/吨，周环比下降50元/吨。本周焦炭市弱势运行。需求方面，全国高炉开工率64.23%，环比下降0.69%。库存方面，本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计447.82万吨，周环比下降-6.07万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计71.48万吨，环比上升11.16万吨。本周港口库存合计441.5万吨，环比下降7.3万吨。供给方面，本周焦化厂综合开工率为76.74%，周环比上升1.6%。综合来看，焦企方面，下游降价挤压焦企利润，受环保安监影响开工率低位；下游方面，钢厂开工率持续低位，需求较弱。总体看来，焦炭目前处于供需双弱状态，价格仍在供需博弈过程调整中。后续需关注钢厂高炉开工情况。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，焦炭限产不及预期，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开