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煤炭开采行业研究报告:天风证券-煤炭开采行业一周煤炭动向:口岸动力煤进口受限,供需格局改善煤价获支撑-191102

行业名称: 煤炭开采行业 股票代码: 分享时间:2019-11-03 17:15:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭鑫
研报出处: 天风证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,915 KB 分享者: one****wn 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  最新观点:动力煤供给方面,煤矿出货平稳,产地库存增加致销售压力增大;需求方面,随着全国气温下降,电厂日煤耗继续减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周电厂库存继上周以来继续增加,有补库存迹象。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体来看,产地及下游供应顺畅,需求偏弱导致本周价格下调。口岸进口动力煤受限,煤价有望逐步企稳。焦煤:供给方面,产地生产正常,出货稳定;需求方面,焦企利润微薄,有部分主动限产行为。总体来看,下游需求弱稳,矿方继续降价向下游让利。整体供需弱势平衡,预计焦煤价格短期维持稳定,后期需关注下游焦炭供需情况。焦炭:焦企方面,焦化厂利润微薄,有部分限产行为;下游方面,钢厂开工率周环比略微提升。总体看来,焦厂限产,钢厂复工略微改善供需环境,焦炭价格有望逐步稳定。后续需关注钢厂高炉开工情况。
  1.动力煤:本周国内港口动力煤价格偏弱运行,11月1日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为553元/吨,环比上周下跌12元/吨;产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价446元/吨,环比持平;11月1日秦皇岛港库存654.5吨,周环比下降17.5万吨;11月1日六大电厂日耗总计56.55万吨,较上周五下降5.97万吨。需求方面,10月26日-11月1日沿海六大电厂日耗均值58.24万吨,环比上周的61.23万吨下降2.99万吨。库存方面,截至11月1日,六大电厂库存1,669.30万吨,环比增加42.93万吨,同比上升20.85万吨;10月25日库存可用天数为29.52天,环比上周的26.01天上升了3.51天,同比下降2.78天。港口方面,11月1日秦皇岛港库存654.5吨,周环比下降17.5万吨,同比增加123.5万吨。供给方面,产地供应正常,部分矿井有减产保价动作,总体对供应影响不大。进口方面,截至10月18日,广州港澳洲煤Q5500库提价645元/吨,周环比持平;广州港印尼煤Q5500库提价645元/吨,周环比持平。本周进口煤价格平稳。福州、广州口岸开始限制进口煤进入国内,进口煤数量预计有所回落。综合来看,供给方面,煤矿出货平稳,产地库存增加致销售压力增大;需求方面,随着全国气温下降,电厂日煤耗继续减少。本周电厂库存继上周以来继续增加,有补库存迹象。总体来看,产地及下游供应顺畅,需求偏弱导致本周价格下调。口岸进口动力煤受限,煤价有望逐步企稳。
  2焦煤:本周京唐港主焦煤价格为1,530.00元/吨,周环比下降20元/吨。本周炼焦煤市场弱势运行。需求方面,本周焦化厂综合开工率为75.14%,周环比下降1.85%。库存方面,从绝对量来看,本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计817.49万吨,环比上升5.28万吨;从相对量来看,本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.87天,环比上升0.51天。供给方面,产地生产正常,出货稳定。综合来看,供给方面,产地生产正常,出货稳定;需求方面,焦企利润微薄,有部分主动限产行为。总体来看,下游需求弱稳,矿方继续降价向下游让利。整体供需弱势平衡,预计焦煤价格短期维持稳定,后期需关注下游焦炭供需情况。
  3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为1920元/吨,周环比持平,唐山二级冶金焦到厂价1800元/吨,周环比持平。本周焦炭市稳定运行。需求方面,全国高炉开工率64.92%,环比增加1.38%。库存方面,本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计453.89万吨,周环比下降3.33万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计60.32万吨,环比上升8.84万吨。本周港口库存合计444.8万吨,环比持平。供给方面,本周焦化厂综合开工率为75.14%,周环比下降1.85%。综合来看,焦企方面,焦化厂利润微薄,有部分限产行为;下游方面,钢厂开工率周环比略微提升。总体看来,焦厂限产,钢厂复工略微改善供需环境,焦炭价格有望逐步稳定。后续需关注钢厂高炉开工情况。
  风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开

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