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研究报告:格林大华期货-股指期货早评-191022

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-10-22 11:16:36
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵晓霞
研报出处: 格林大华期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 423 KB 分享者: fan****970 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  昨天A股微幅反弹,指数方面,上证指数收于2939,上涨0.05%;深成指收于9553,上涨0.21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期指的三个标的指数中,上证50上涨0.19%,沪深300上涨0.3%,中证500下跌1.35%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)外围股市方面,美股上涨,标普500上涨0.69%;欧洲股市普涨。今天亚太地区股市,韩国股市早盘上涨。
  昨天主要指数均有较长下影线,从技术上看,短期调整或已经到位。基本面方面看,经济数据连续两个月下滑,近期盘面调整主要是消化下滑的经济数据。关于经济下行,换一个角度看,经济数据已经下行稳增长包袱反而较轻,有利于采取长效的解决措施,而不是出台短期刺激措施,这对未来反而是好事。面对经济下行采取调整结构等改革措施,而不是简单刺激,从长远看是解决经济困难最合适的方法。近日证监会关于重组策略在放松,该政策已经收紧了四年,从证监会政策看,具有较典型的逆周期调节特征,通常市场低迷时出台放松政策,市场情绪高胀时会收紧,管理层调整延续了四年的政策,这也反应了管理层对市场宽松的态度,后市市场情绪有望更加积极。
  从长线看,A股不悲观,因为经济下行导致的盈利回落被降税减费对冲了一部分,此外,盈利对A股的影响弱于资金成本,中国的资金成本仍然处于下行之中。由于中国的无风险利率会长期下行,有望带动A股估值不断提升,A股大概率处于长期牛市的初期阶段。如果我们不看基本面,只看估值,现在处于低位区域,收益风险比较高值得做多。估值是1—3年投资最强的解释因子,因此A股的估值在2—3年内也会大概率回归到正常区域。从中短期的角度看,波动较大,仓位控制可应对波动放大。
  操作上,建议择机建多单,保持逢低做多的多头思路。
  

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