■把握外资流入节奏：主动、被动型外资各有特点
　　被动型外资配置节奏受国际指数纳入A股进程影响较大，指数调仓往往在短时间内带来北上资金集中流入。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　主动型外资配置节奏受美股情绪影响较大，美股风险偏好较高时，才会有更多资金配置到包括中国A股在内的新兴市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　■今年外资行业配置的新动态
　　今年北上资金的配置特点：医药、银行、家电最吸金，食品饮料、钢铁、餐饮旅游净流出。外资对食品饮料行业的投资已经进入收获期：单一行业市值占比接近20%后增配空间有限，只需要长期持有即可获得较高收益，有时还需要适量减仓以保持市值占比不超过20%；预计今后外资对食品饮料行业将继续以持有和兑现为主，增量资金十分有限。
　　消费行业仍是北上资金最为喜爱的配置方向，食品饮料、家电、医药三大消费行业共占北上资金持有市值的40%，而银行和非银两大金融板块则占据市值比例的19%，交运、电力及公用事业两大稳定风格板块占市值比例达7.5%同样颇受外资青睐。
　　北上资金的配置中，市值占比上升最大的是医药、农林牧渔、计算机和机械，这些行业外资持有市值的上升主要是由新增资金带来，处于外资看好和布局的阶段。市值占比下降最大的是汽车、交通运输、电子元器件和钢铁四个行业。其中汽车和钢铁行业今年基本面不佳，行情较差，导致外资资金调低仓位。而交通运输和电子元器件则是外资此前较为重仓的行业中调低仓位的代表。
　　今年以来新增的北上资金配置风格出现了新变化：超配了医药、家电、地产、计算机、农林牧渔、机械、电力设备、传媒和建材等行业，同时低配非银、食品饮料、电子、汽车、交运、石油石化和钢铁等行业，标配银行、电力及公用事业、建筑、有色和通信等行业。
　　■外资入华的未来
　　到今年年底，A股在MSCI的纳入因子将达20%，从长期视角来看，外资进入A股还有4倍以上增长空间，外资入华还只是刚刚开始。
　　从短期视角来看，第一阶段目标（纳入因子20%）接近完成，进一步的纳入需要中国解决四大市场准入问题，MSCI未来将就此择时展开全面咨询，预计明年外资流入或将放缓。
　　MSCI分批纳入的韩国和中国台湾经验表明：外资流入的进程与金融开放和市场准入条件放宽密切相关，实现完全纳入或需要较长的一段时间（韩国7年，台湾9年）。完全纳入后外资还会在未来几年持续流入。其早期的布局往往在当地股市估值较低的时间完成。
　　■风险提示：
　　1、北上资金流出超过预期。