投资要点:
　　两融余额增长放缓，北向资金继续净流入上周量能高开低走，两市成交金额渐次回缩至4000亿元下方；两融余额保持上涨，但增幅较前一周腰斩，仅剩45亿元左右；周内北向资金前四个交易日实现净流入，周五再度净流出，全周累计实现净流入96亿元，环比上周上升62亿元；股票回购规模扩张至32亿元，一级市场发行有所复苏，但定增仍未有记录，产业资本净减持规模下降，解禁股数量大幅上升，情绪指标喜忧参半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周资金表现总体偏弱，按照我们的统计口径，上周净流入资金236亿元，环比上升150亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周上证综指和上证50的流动性比率指标继续上升，但创业板指的流动性比率指标稍有回落，均继续处于年内低位。
　　流动性展望：GDR携手IPO，A股流动性存忧从目前来看，GDR还有比较确定的扩围趋势，科创板年底前的IPO基本可以确定，未来A股流动性展望难以乐观；另一方面，由于CPI同比增速上升至3%，加重市场对于未来货币政策收紧担忧。21日LPR第三次报价结果显示：1年期品种为4.20%，5年期以上品种报4.85%，均与上次持平，未能如期下降。因此在当前资金风险偏好较低，量能持续低迷的情况下，GDR转股、科创板IPO和基础流动性变化的不确定性均会在短期内对A股造成流动性扰动，不利于A股重新聚拢人气。操作上，后市应当偏向谨慎，以主线“金融、消费和科技股”为主，保持低仓位，以应对震荡行情。
　　风险提示：经济政策和数据超预期、中美后续谈判出现重大转折，继续出现黑天鹅事件