本周行业配置：
　　超配：建材（水泥、玻璃）、建筑（大基建）、房地产开发、化学制品、零售、农林牧渔
　　标配：电子、通信、交运（高速公路、快递）、保险、银行、券商、电力、燃气、贵金属、工程机械
　　低配：钢铁、食品饮料、白色家电、汽车、计算机、石化、煤炭
　　估值：日经估值显著提升，A股与日、法、英市场比较存在显著优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300 IAPE快速上升，料短期将受到压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PE:建材、建筑、房地产依然便宜，计算机显著高于历史中值。PB:食品饮料P/B大幅超过历史中值，家电、农业、通信微高，建筑、地产、银行位于历史低位。预期PB-ROE构架下，基建、银行、房屋建设、房地产、水泥、保险、零售商贸具备较好的价值。A股股息率依然低于市场支撑位。美股行业配置情况一览：资金流入金融、公用、天然气、半导体等行业。
　　货币&利率：流动性从助推A股转向抑制，A股不具备大幅向上条件
　　上游：
　　原油整体供给稳定需求预期偏负面，天气转冷超预期天然气需求高看一眼
　　煤炭进口限制不及预期，弱需求高库存持续压制价格
　　贵金属长期逻辑仍未走坏，关注钨板块底部反弹行情
　　中游：
　　建材价格进入稳定期，但估值合理，配置价值仍然延续
　　火电韧性十足
　　精细化工整合逻辑仍在持续
　　快递价格战休战，双11快递行业望迎反弹
　　工程机械三季报强劲，行业整体处于高景气度
　　下游：
　　房地产政策边际松动，悲观预期有望好转
　　9月汽车数据略有反弹但仍为负增长，景气度依然位于低位
　　白电零售未见明显反弹，价格竞争较为健康
　　9月社零剔除汽车仍在放缓，食品饮料回落明显
　　农产品价格仍然坚挺，大豆、小麦市价继续下行。猪肉板块开始释放利润，基本面趋势动能依然强劲。
　　白酒景气度延续，但高估值阻碍配置价值，等待估值回归合理水平