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电新行业研究报告:中银国际-电新行业5G专题:5G起,电源增,泛在兴-191020

行业名称: 电新行业 股票代码: 分享时间:2019-10-21 14:51:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈成,李可伦,朱凯
研报出处: 中银国际 研报页数: 28 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,709 KB 分享者: yun****hu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  5G基站较高的功耗水平对通信电源系统提出了新的需求,我们预计在未来的主要建设时期内,5G基站开关电源市场空间有望超300亿元,磷酸铁锂电池需求或超过155吉瓦时。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外5G网络切片契合泛在电力物联网建设需求,有望推动部分新应用场景落地,加速泛在电力物联网建设。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  支撑评级的要点
  5G基站建设空间广阔,7年155吉瓦时锂电池需求增量可期:通信电源是向通信设备提供交直流电的电源,是整个通信网的能量保证。蓄电池是保障通信电源不间断供电的核心设备,目前阀控密封式蓄电池占通信电源用蓄电池市场绝大多数份额。随着5G基站的建设,磷酸铁锂电池高能量密度、长使用寿命、环保性、大电流充放电等优势凸显,有望逐步替代铅酸蓄电池,提升在5G基站后备电源市场的渗透率。5G商用牌照正式发放,基站建设速度有望加快;同时5G时代“宏站 加 微站”成为新模式,微基站占比有望大幅提升,供电方式更加灵活多样。我们预计2019到2025年期间,5G宏基站、微基站建设数量有望分别达到1311、2600万个,基站储能电池对锂电池的需求量分别为3.9吉瓦时、23.1吉瓦时、28.9吉瓦时、31.4吉瓦时、21.0吉瓦时、23.9吉瓦时、23.1吉瓦时,合计带来155.4吉瓦时的锂电池需求增量。
  开关电源市场空间有望超300亿元:根据3AAU+1BBU的典型配置方案,5G基站需要配置至少48伏特、100安培规格的开关电源方可满足供电需求。按照一般价格和预测需求计算,5G基站所需开关电源总价值约300到400亿元,高峰期年市场空间有望超过50亿元。
   5G应用赋能泛在电力物联网建设:泛在电力物联网的整体架构中,数据的获取、传输、处理、应用是核心,需要高速、可靠的通信系统为保障。5G应用的重要创新点网络切片契合泛在电力物联网的应用需求,3G PP定义的三种典型切片增强型移动宽带、海量机器类通信、超可靠、低时延通信分别可应用于智能化无人巡检、负荷精准控制、配电自动化、分布式可再生能源控制、终端数据采集等多个不同场景。
  投资建议
  通信电源:预计5G基站开关电源总价值有望超300亿元,建议关注国内通信开关电源标的中恒电气、新雷能等。预计2019到2025年5G基站将带来锂电池需求增量155吉瓦时,利好磷酸铁锂电池产业链,推荐电池龙头宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科等,推荐电池材料龙头璞泰来、星源材质、恩捷股份、新宙邦等。
  泛在电力物联网:5G应用赋能泛在电力物联网建设,推荐引领电网智能化、信息化升级的龙头标的国电南瑞,建议关注岷江水电;同时建议关注电能采集、配网智能化等标的,推荐海兴电力,建议关注金智科技。
  风险提示
  5G建设推进不达预期;泛在电力物联网建设不达预期;通信锂电渗透不达预期;价格竞争超预期。

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