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研究报告:上海证券-2019年8月对冲基金报告:8月私募收益率上行,管理期货拔得头筹-190925

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-10-19 14:21:02
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘亦千
研报出处: 上海证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 899 KB 分享者: dfx****qi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  8月私募收益率上行,管理期货拔得头筹
  在各基础市场全面回暖利好下,5470只(据朝阳永续不完全统计,截至2019年8月末)具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品8月份平均收益率为1.26%,其中实现正收益的产品数量为3356只,占比为61.35%,整体表现优于上证综指、深圳成指与沪深300指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  分策略来看,8月各项策略均录得正收益,但收益水平各有不同。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本月,股票多头3892只产品全月平均收涨1.32%,收益率分布区间为-91.61%至165.63%。8月A股市场,呈现“V形”走势,截至月末两市涨跌幅并不理想,这让更有灵活性的股票多空策略凸显出其优势。本月股票多空表现略优于股票多头,65只产品录得全月1.48%的平均收益。管理期货方面,8月管理期货的表现依然优于其他各类策略的表现,全月平均收益为1.94%。
  过去一年管理期货表现最佳
  从过去12个月收益水平来看,5470只私募基金平均收益率为9.72%,近12个月以来,除定向增发策略产品外,其余策略产品均取得正收益,由于股票多头策略占比较高,一定程度上抬升了私募产品的平均业绩。整体表现最优的管理期货产品平均收益率达12.92%,业绩垫底的定向增发产品净值平均下行2.96%。
  私募行业数据:管理规模略有下跌
  根据基金业协会公布的数据,截至2019年8月底,已登记的私募证券管理人为8859家,较前期减少管理人9家;管理基金数量为38538只,较上月增加416只,平均单位管理人管理的基金数量扩大至4.47只;管理规模为2.35万亿元,较上月减少469亿元。剔除结构化以及子基金产品后可以看到,8月份私募证券投资产品发行量略落后于7月,共计发行1046只,比去年同期比较上升22.77%。
  上海证券私募基金评价体系
  以运作满3年1个月且具有连续一年以上净值数据的非结构化对冲基金为样本观察过去12个月对冲基金的风险收益情况。数据显示,从最近一年的累积收益率来看,较高风险产品表现最佳,平均累积收益率为13.41%,中等风险产品以11.73%跟随其后。低风险产品表现最差,最近一年的平均累计收益率为4.32%。我们发现,在股市震荡上行的市场中,较高风险产品给投资者带来了超额补偿,而低风险产品表现较为落后。但值得注意的是,高风险产品平均业绩落后于较高风险产品,说明短期来看,风险和收益并不一直呈现正比关系。
  市场信息
  中基协:私募业首个“退出规范”发布,遵循三个“三分之二”表决规则;私募可转债实施办法发布,发行主体范围扩大。
  

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