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研究报告:中信期货-商品策略日报:中国继续推进财政收入结构调整退欧协议周六还需“闯关”英国议会-191018

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-10-19 10:12:50
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹丹
研报出处: 中信期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 976 KB 分享者: yux****uan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  全球宏观观察:
  财政部研究起草消费税法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日,国务院印发了《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》,提出在征管可控的前提下,将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收,并将作为地方收入。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)昨日财政部税政司一级巡视员徐国乔在新闻发布会上表示,为落实税收法定原则,财政部正在会同相关部门研究起草消费税法。兼顾消费税改革和立法,统筹推进相关工作。
  我们认为,消费税的再分配与此前中央财政与地方财政资金结构调整有异曲同工之处,是调整财政收入结构的手段,能够有效拓展地方财政收入来源,在减税降费的大环境下,有助于地方政府开源节流,拥有足够的资金落实支出端稳增长政策。
  农业农村部采取措施保障猪肉价格稳定运行。昨日,农业农村部举行例行新闻发布会,介绍三季度重点农产品市场运行情况。农业农村部表示,预计元旦、春节前猪肉价格将保持高位运行走势,但生猪生产恢复的积极因素增多,形势逐步好转,后续将全力推动《国务院办公厅关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》落实。同时,秋季蔬菜水果进入供应充足期,价格迅速下跌,我们认为这在一定程度上也有助于缓解生猪价格高位运行对通胀造成的上行压力。
  英国退欧谈判取得重大进展,下一个关键节点在周六。昨日,欧盟和英国均宣称双方达成退欧协议。消息传出后,英镑兑美元受到利好消息影响出现大幅拉升。但是值得关注的是,英国退欧并非就此可以一马平川,后续还存在“雷点”。(1)这份协议需要交由欧盟27国领导人签署,而从目前来看,尽管欧盟首席退欧谈判官巴尼耶指出这份协议增加了合法的可实施的方案,北爱尔兰将留在英国关税同盟内,同事将作为进入欧盟单一市场的入口,避免爱尔兰与北爱尔兰之间出现硬边界,但欧盟理事会主席图斯克则表示如果这份协议对欧盟和爱尔兰不利,其不会接受该协议;(2)同时,这份协议还需要在周六交由英国议会投票,北爱尔兰民主统一党已经确认将无法支持这份提案,失去北爱尔兰的支持,这份协议很难在英国下议院获得通过;除北爱尔兰外,英国工党和自由民主党也表示要阻止英国退欧,让公众对这份协议进行全民公投。
  综合上述情况,我们认为后续市场存在两种情境:第一,如果欧盟和英国议会全通过,那么市场的乐观情绪将被放大,比昨日更甚,英镑有望获得更强支撑;第二,如果协议未能通过,那么市场的乐观情绪将出现反转,但是这种反转造成的汇率下跌幅度或将不及前述乐观情绪造成的上涨幅度,因英国退欧问题自2016年以来延绵至今,且10月31日作为谈判期限是一个公开的确定日期,市场已经在欧盟和英国的反复纠缠中对这一风险进行计价,避险情绪届时对市场造成的向下冲击将会相对有限。

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