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新能源设备行业研究报告:华金证券-新能源设备行业新能源汽车产销量分析:9月市场需求低迷,产销量不及预期-191018

行业名称: 新能源设备行业 股票代码: 分享时间:2019-10-18 15:28:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖索,林帆
研报出处: 华金证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 1,508 KB 分享者: qin****luo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  【中汽协:9月新能源车销售8.0万辆,同比减少34.2%,环比减少6.5%】根据中汽协数据,2019年9月新能源汽车产销分别为8.9万辆和8.0万辆,同比下跌29.9%和34.2%,环比分别增长2.0%和下降6.5%;累计来看,1-9月份产销分别完成88.8万辆和87.2万辆,同比增长20.9%和20.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月产销量同比依旧下滑,而且环比也出现下滑,市场需求疲软,不及预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7月份以来,由于“国五优惠”措施抢夺了一部分潜在新能源汽车客户,而且由于新能源汽车补贴幅度的下降,造成生产和促销新能源汽车的积极性有所降低,但是由于新补贴政策影响边际减弱,此外在禁止新能源车限行限购、新能源车停车费优惠等促进新能源车消费的政策推动下,今年最后三个月的新能源汽车产销量有望实现环比恢复性增长。
  从不同动力类型看,纯电动汽车产销分别完成7.4万辆和6.3万辆,同比分别下降26.1%和33.1%;插电式混合动力汽车产销分别完成1.5万辆和1.7万辆,同比分别下降44.1%和38.4%。无论是增速还是绝对量,纯电动新能源车仍然占据绝对优势,未来纯电动车占比有望继续提升。
  从不同车型来看,新能源乘用车产销量分别为8.0万辆和7.3万辆,同比分别下降了27.5%和32.0%,环比分别下降了1.9%和9.0%;商用车产销量分别为0.9万辆和0.7万辆,同比分别下降了46.2%和50.5%,环比分别增长了61.8%和30.7%。新能源乘用车环比出现下降,商用车产销量环比大增主要是基数较低,对整体产销量影响较小。
  【乘联会:9月新能源乘用车销量6.50万辆,同比下降34.1%,环比减少8.2%】根据乘联会数据,2019年9月我国新能源乘用车销量6.50万辆,同比下降34.1%,环比减少8.2%;1-9月新能源乘用车累计销量77.9万辆,同比增长28.5%。纯电动车型方面,A00/A0/A/B/C同比分别-57%/-49%/-1%/+2136%/-84%,环比分别-33%/-9%/+2%/-17%/-37%,其中A00级和A级分别完成销量1.2万辆和2.9万辆,占纯电动乘用车份额分别为24%和58%,环比分别-7pcts /+7pcts;插混车型方面,9月完成销量1.5万辆,同比下降44%,环比增长6%,其中A级、B级C级销量同比-50%/-59%/+32%,环比-3%/+27%/+15%,占插混乘用车市场份额为51%/24%/24%,环比-5pcts/+4pcts/+2pcts。
  投资建议:9月产销量环比未出现增长,不及预期。考虑到四季度可能有新一轮刺激新能源车消费的政策落地,动力电池价格下行促使新能源车性价比提升,以及特斯拉的超预期投产,全年我国新能源汽车产销量有望达130-140万辆。建议重点关注:当升科技、华友钴业、恩捷股份、天齐锂业、宁德时代。
  风险提示:行业政策重大变动;新能源汽车推广不及预期;其他突发性事件。
  

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