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研究报告:联合资信-全球金融市场月报-190930

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-10-18 08:18:17
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 联合资信 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 718 KB 分享者: 186****699 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  全球政策动态
  全球经济下行压力继续增加,多国经济增速下滑,全球央行降息潮愈演愈烈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  9月,多国对二季度经济数据进行下修。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)澳大利亚二季度经济同比增速为1.4%,创金融危机以来最低增速,同时澳大利亚还修正了一季度经济增速,同比增速从1.8%下修至1.7%。除了澳大利亚外,日本也将二季度经济同比增速由1.8%下修至1.3%。但在新兴市场方面,南非二季度经济超预期增长,得益于矿业、金融和贸易的拉动,逆转了一季度的经济同比萎缩态势,同比增长3.1%。同时,美国还公布了多个其他经济数据,美国8月ADP就业数据虽好于预期,但非农数据大幅不及预期,且8月制造业PMI指数表现仍不佳,制造业产出持续受到抑制;日本9月制造业PMI数据也触及三年低位。全球经济增长前景黯淡,下行压力加剧。另一方面,随着美联储7月底开启十年来首次降息落地,8月全球央行降息大幕拉开,9月仍有多个央行下调基准利率。9月6日,中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点;同日,俄罗斯央行降息25个基点至7.00%,为五年半低位;12日,欧洲央行,宣布下调欧元区隔夜存款利率至负0.5%,这是欧洲央行自2016年3月以来首次调降欧元区关键利率,同时还将重启资产购买计划;18日,巴西央行下调基准利率50个基点至5.5%,创历史新低;19日,美联储年内再度宣布降息,下调联邦基金利率目标区间25个基点至1.75%~2.00%;26日,菲律宾中央银行宣布将基准利率下调25个基点至4%,这已是菲律宾今年年内的连续第三次降息;同日,墨西哥央行下调隔夜银行间利率25个基点至7.75%,此次为年内第二次降息。全球降息潮愈演愈烈。
  以中美贸易战为核心的全球贸易关系略有缓和,但美国对伊朗制裁及英国“脱欧”再起波折使得全球紧张情绪再度发酵。9月,中美贸易摩擦在经历了8月的一波三折后略有缓和。9月5日,中美再度同意与10月初在华盛顿进行第十三轮经贸磋商;9月12日,美国总统特朗普又宣布推迟预计将于10月1日开始加征的2,500亿美元的关税;9月17日,美国又公布了三份对华加征关税商品排除清单通知。总体来看,中美贸易摩擦有所缓和。但另一方面,英国“脱欧”再起波澜,英国首相约翰逊提出提前大选的动议,但遭议会否决,与此同时,保守联合政府还失去了议会多数席位,使约翰逊推行“脱欧”的难度大幅增加,英国“脱欧”前景越发复杂。9月20日,美国开启对伊朗的新一轮经济制裁,涉及伊朗中央银行、伊朗主权财富基金、伊朗公司Etemad  Tejarate  Pars  Co.,声称这三大机构是“伊朗政府支持恐怖活动的主要融资机构”。此轮大规模经济制裁使得美伊关系在经历了短暂的稳定期后又将迎来新一轮剑拔弩张的局面。受英国“脱欧”的前景未明及美伊关系恶化影响,全球市场紧张情绪再度发酵。
  全球流动性状况
  2019年9月,受美联储年内二次降息影响,三月期美元LIBOR持续下行。截至月底,三月期美元LIBOR全月累计下跌5.25个BP至2.09%,较上月跌幅(127.97个BP)显著收窄,但仍呈下行态势。
  2019年9月,三月期欧元LIBOR仍维持负利率区间,全月累计上升了3.19个BP至-0.44%,逆转了连续多月的下跌趋势。本月,中国央行自9月16日起下调金融机构准备金率0.5个百分点,释放约9,000亿元资金,但受美联储二次降息及政策传导的滞后性影响,三月期SHIBOR利率仍有小幅上涨,较上月末上升2.7个BP至2.73%,延续上月涨势,但涨势有所收窄。
  
  

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