报告要点:
核心策略:风险偏好走强结构行情延续
节后首周,市场整体上涨,但情绪仍显犹豫,交易缩量明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周主要指数全面回升,上证红利指数领涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场格局上大盘股表现优于中、小盘股。
近期市场:结构性行情延续,市场将围绕三季报披露情况展开。那些业绩稳定符合预期,估值相对较低的补涨板块,受青睐程度将提升。
1.贸易谈判获进展,市场风险偏好有望获提升。本轮磋商打破近5个月僵局,在关税、购买农产品、金融开放、技术转让等多个议题取得了实质性进展,市场乐观情绪已在海外得到体现。在外部担忧减缓的情形下下周市场情绪有望得到反弹。在取得进展的同时,也应注意到:①美方加征的关税并未取消,中方反制也依然继续,因此双方在经贸方面的对峙局面本质上未得到彻底改观;②中美矛盾涉及政治、文化、意识形态等各方面,贸易纠纷仅为表现最明显的一部分,贸易纠纷的反复性和长期性依然不会改变。
2.外部增量难出现较大变化,内部重在政策落地的动能变现。资金方面,MSCI将纳入科创板,A股扩容进程继续。10月解禁市值将超过3000亿元,为今年内第三大解禁高峰。因此下周的A股市场尽管拥有海外利好,但依然面临一定考验。从三季报前期部分披露情况看,创业板业绩改善预期好于主板和中小板,预计A股整体业绩将略优于前期市场预期。尽管9月部分宏观数据有企稳迹象,生产、消费数据回暖对三季度经济增长形成支撑,但四季度经济下行压力不减,需结合逆周期调节节奏加以判断。
近期投资选择:结构性行情中以科技与消费为代表的高景气度板块机会。投资机会角度,可结合三季度报,选择收益率改善,短期具有高景气度市场板块,如科技、消费板块。一、市场热点角度,关注高端科技板块,重点细分领域的景气度,如计算机中的科技硬件、通信中的半导体、元件等;二、避险功能较强的蓝筹板块如医药生物,安全边际较高的金融板块;三、产业升级中具有确定性的核心主题,如国产替代。
市场:指数全面回升大盘股表现占优
上周主要指数全面回升,上证红利指数上周领涨。市场格局方面,大盘股表现好于中、小盘指数。
资金:融资余额回升北上资金保持净流入
资金面上,两融余额重新回升,北上资金连续八周净流入。
情绪:成交额明显缩量换手率波动上升
上周各市场日均交易额相对前一周大幅降低;市场换手率波动上升。
风险提示:经济超预期波动,企业盈利不及预期。