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研究报告:方正中期期货-纸浆日评-190920

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-09-20 16:05:16
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汤冰华
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 825 KB 分享者: Lin****121 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  一、纸浆:
  1.进口木浆现货价格波动较小,纸厂补库热情尚未提高,浆厂再度传出检修计划,不过库存偏高,供应压力并未缓解,对现货影响有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  2.非木浆市场不温不火,市场交投氛围清淡,经销商观望氛围浓厚,备货热情不高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  二、纸及纸板:
  1.文化纸价格环比继续上涨,纸厂发布涨价函后积极执行,淡旺季交替,出版社订单较多,出库有所好转。贸易商采购偏中性。
  2.生活用纸横盘整理,纸厂提价意向较强,但供应充足,需求变化不大,木浆价格低迷,成品驱动不足,短期看涨价尚需时间。
  3.白卡纸有提涨迹象,但整体持稳,下游需求缓慢恢复,供应较为充裕。
  三、展望:
  纸浆期货继续冲高后回落,持仓大幅增加,市场分歧较大,但从盘面看两次上冲4860后均承压下行,同时上方还面对半年线压力。现货在银星调涨后,加针也小幅上涨50元,目前银星、乌针4600元,加针4650元,阔叶金鱼维持3950-4000元,变化不大,俄针10月外盘海运报价涨10美金至600美金。近期浆厂检修增加,一定程度改善市场对高供给的预期,国内下游文化纸及白卡纸提价较为频繁,需求进入旺季,出货相应好转,市场对纸厂补库预期较强,引发盘面阶段性上冲,但同时盘面升水也继续扩大。从短期的消费及库存看,木浆持续上涨压力依然较大,欧洲经济疲软消费下滑,导致发向中国木浆增加,使供应压力很难短时间缓解。因此,现货提涨后,若下游需求不能同步回升,则期现货向上空间有限。关注4700元支撑,可尝试做多,上方压力4850元。
  

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