当前科技股投资逻辑全解析
　　中长期内：
　　中长期来看，科技行业GDP占比存在较大提升空间：在未来产业升级的过程中，科技板块行业增加值在GDP中占比将会进一步提升，这也将会在长期内对科技板块形成支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】借鉴美国的产业发展经验，美股科技龙头在美国科技行业在GDP占比提升的过程中走出长期牛市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　短期内：
　　科技行业景气度回升：从宏观行业的景气度来看，通信、计算机、电子等行业均处在正从底部走出或者已经从底部走出的状态，板块盈利改善的确定性趋势较强。
　　流动性环境改善利好科技股：在内部经济下行压力较大叠加美联储重新开启宽松的背景下，国内货币政策边际改善有望延续。利率下降将会使得成长板块相对于其他板块显著占优。
　　贸易战脱敏与科创板开板提振科技成长板块风险偏好：进入2019年后电子、通信等板块逐步对贸易战脱敏，而计算机则受益于反制措施而表现活跃，贸易摩擦对成长板块的风险偏好压制有望减轻；在创业板开板半年内，电子、计算机、医药生物涨幅分别达到34%、33%、24%，估值溢价效应显著。科创板首批上市企业结构与创业板非常类似，未来科技成长板块的估值溢价效应仍将持续。
　　科技成长板块龙头效应强化：在盈利能力方面，龙头股表现普遍强于行业；在不同的信用周期内，龙头股表现比成长板块更为稳健；在贸易战的风险偏好压制方面，我们看到龙头股相对于整个科技成长板块表现出更为显著的脱敏趋势；从估值角度看，龙头股的估值上升空间更高。
　　华宝中证科技龙头ETF
　　华宝中证科技龙头ETF（简称“科技ETF”，代码“515000”）跟踪中证科技龙头指数，于2019年8月16日开始上市交易。截至2019年9月17日，华宝科技ETF规模增长至61.1亿，约为初始规模的6倍，过去22个交易日的日均成交额为6.2亿，具备良好的二级市场流动性。
　　中证科技龙头指数由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成。该指数使用稳健性筛选、龙头股筛选、多因子打分筛选三重标准筛选优质龙头股，专注高科技性行业，成长性高、研发投入强。在2012年7月1日至2019年8月31日的样本期内，科技龙头指数年化收益率为16.24%，夏普比为0.64，业绩表现优异，建议投资者关注华宝中证科技龙头ETF。
　　风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险。