本周（09.09-09.16）产地动力煤价格暂未更新，秦港动力煤价格续涨0.3%-1.0%，广州港神木块(6100)库提价续涨1.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港口库存方面，秦京广三港库存上升1.1%-5.4%，曹港库存连续五周减少，本周减少1.6%至449万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国际动力煤方面，理查德RB港动力煤价格上涨1.35%，纽卡斯尔NEWC下跌0.35%。本周除长治喷吹煤和邯郸喷吹煤价格下跌4.5%和1.3%以外，各产地冶金煤价格与上周持平。日照港山西瘦煤与山西贫瘦煤价格下跌1.5%和1.7%，内蒙古口岸焦煤价格普跌0.9%-2.0%。焦煤库存方面，下游企业中100家独立焦化厂库存续增1.1%，110家钢厂喷吹煤与焦煤库存出现分化，分别增加1.4%和减少1.2%；六港库存续减6.7%至683万吨。全国一二级冶金焦价格跌势稍止，与上周持平；尿素价格回涨1.7%-2.2%；钢铁价格续涨0.2%-1.5%。中国沿海煤炭运价分化，秦皇岛-上海（4-5万dwt）运价下跌1.3%，秦皇岛-广州（5-6万dwt）和黄骅-上海（3-4万dwt）分别上涨1.2%和0.9%；各国际航线煤炭运价回1.6%-4.2%。 
　　动力煤价格稳中见升。晋陕蒙主产地安全、环保检查频繁，部分矿井停产，同时北方部分地区已进入冬储，供需合力下产地价格偏强；港口价格受到坑口价格坚挺与运价回升的传导拉动，另外南方地区气温回升，六大电厂日耗回升和库存回落也对港口价格形成支撑，预计动力煤价格在国庆前呈现稳中见升走势。 
　　焦煤价格压力犹存。钢厂利润空间扩大，库存持续去化，对上游价格的挤压松动，个别焦企试探性提涨。国庆期间及后期取暖季北方高炉实施限产，加之焦炭总库存仍处偏高位置，钢厂采购较为谨慎，短期焦炭价格暂稳，上下空间均不大。焦炭利润收窄，部分逼近成本线，开工率小幅下降，焦煤港口及企业库存高企，价格压力犹存。
　　国庆前的安全和环保措施对供应方面影响动力煤大于焦煤，对需求端的影响则是焦煤大于动力煤，因此短期内仍可能延续动强焦弱的局面。从中期来看，地产新开工增速温和回落，制造业投资低位徘徊，焦煤的需求回落预期大于动力煤。结合区域供需格局和公司经营特点，我们相对看好中国神华、露天煤业、盘江股份、陕西煤业。 
　　风险提示：经济增速低于预期或持续时间超过预期；安全、环保、进口政策变化；重大安全事故。