事项:
贵阳市公安交通管理局于2019年9月12日公布,贵阳市人民政府于2019年9月10日作出了废止《贵阳市小客车号牌管理暂行规定》的决定,贵阳市公安交通管理局自2011年以来根据《贵阳市小客车号牌管理暂行规定》拟定发布的小客车号牌管理相关公告相应予以废止,摇号、家庭、企业、高层次人才等指标申请工作停止办理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
平安观点:
响应国家政策,促进汽车消费:今年6月,发改委出台了《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》的政策,其中包括“各地不得新出台限购政策”以及“各地不得对新能源汽车实行限行、限购,已实行的应当取消”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)8月,国务院印发了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,强调释放汽车消费潜力,探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施,支持购置新能源汽车,促进二手车流通。继广州和深圳放松限购并增加购车指标之后,贵阳成为第三个出台刺激汽车消费的城市。
出台政策密集,2019年贵阳已三次增加牌照数量:2019年之前,贵阳市专段牌摇号指标每月为2800个,从2019年1月开始,调整为3500个。2019年5月,贵阳每个月再增加1500个指标,并于9月决定取消摇号。据悉,目前的中签率较低(年初至今各月中签比例范围为27:1至8:1),从短期看,取消摇号将有效促进汽车消费。2018年底,贵阳市的机动车保有量为61.5万辆,人口为410万左右,千人保有量约为150辆,从长期看,贵阳市的千人保有量与国内其他城市相比仍有较大的提升空间。
更多限购城市有望跟进政策:除了贵阳、广州和深圳,国内限购省城还包括北京、上海、天津、杭州、石家庄和海南,其中千人保有量较高有杭州和北京,超过250辆,保有量较低为天津、上海、海南和石家庄。对于人均GDP高、千人公路里程较高且千人汽车保有量较低的城市,汽车消费的原生动力强劲,放松限购不仅能有效满足消费需求,同时有望拉动汽车行业尽快走出谷底。
投资建议:限购政策放松将释放消费潜力,“金九银十”为汽车消费的黄金期,预计将有更多的限购城市出台放松政策,或将拉动汽车行业销量。推荐长城汽车(新品周期+营销改革)、广汽集团(日系新周期+新能源技术)。
风险提示:1)政策不及预期:如果最终的刺激政策力度较小,则将影响终端汽车消费;2)汽车行业销量不及预期:如果汽车行业销量不达预期,主机厂为了保证产量和销量,或将出现价格战,经销商终端优惠力度加大,盈利能力下滑,主机厂毛利率下降,将影响三四季度的盈利能力;3)原材料涨价影响:如果上游原材料价格快速上涨,将影响主机厂和零部件企业盈利能力,而零部件企业由于相对弱势的话语权,或将承担原材料价格上涨带来的盈利压力。