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煤炭开采行业研究报告:天风证券-煤炭开采行业一周煤炭动向:需求回暖,运输受限,煤价有望淡季不淡-190915

行业名称: 煤炭开采行业 股票代码: 分享时间:2019-09-16 09:31:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭鑫
研报出处: 天风证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,502 KB 分享者: kin****ue 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  最新观点:动力煤:产地方面,大庆前安监力度不会放松,供给受限;从需求端来看,沿海电厂去库存效果显著,现在基本达到往年水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为保障国庆前后生产正常,预计电厂采购会对沿海煤价产生支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)综合来看,受前期坑口煤价涨幅过大影响,市场采购情绪有所转弱。且受下游电厂高库存限制,预计煤价涨幅收窄或煤价维稳,短期内稳中偏强运行。焦煤:产地方面,各矿井生产正常,受下游焦化厂采购低迷影响,焦煤库存出现累积。下游方面,焦化厂在经历两轮提降之后,利润被压缩,采购积极性较低。预计短期内焦煤价格仍将承压运行。后期关注国庆期间煤矿安监影响。焦炭:生产方面,焦化厂开工率相对平稳,焦企利润低位,出货积极。下游方面,钢材价格回升,对焦炭压价意向减弱,市场心态有所转变。目前钢厂内焦炭库存仍处于高位,部分钢厂考虑临近国庆限产有趋严态势,预计焦炭价格稳中偏弱运行。后期关注国庆钢厂限产情况。
  1.动力煤:本周国内港口动力煤价格维稳,9月12日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为581元/吨,环比上周五上升2元/吨;产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价446元/吨,环比上升1元/吨;9月12日秦皇岛港库存545吨,周环比下降10.5万吨;9月6日六大电厂日耗总计73.14万吨,较上周五上升6.25万吨。需求方面,9月7日-9月13日沿海六大电厂日耗均值73.14万吨,环比上周的66.89万吨上升6.25万吨,受温度较高影响,电厂日耗处于同期高位。库存方面,截至9月12日,六大电厂库存1,584.25万吨,环比减少37.09万吨,同比上升44.56万吨,9月12日库存可用天数为21.66天,环比上周的24.24天下降了2.58天,同比下降5.09天。电厂库存有所下降。港口方面,9月13日秦皇岛港口库存545万吨,环比下降10万吨,同比减少97万吨。供给方面,大庆前夕,产地煤矿环保、安监力度仍不会放松,生产受限,产量收紧。进口方面,截至9月12日,广州港澳洲煤Q5500库提价645元/吨,周环比持平;广州港印尼煤Q5500库提价645元/吨,周环比持平。本周进口煤价格平稳。综合来看,产地方面,大庆前安监力度不会放松,供给受限;从需求端来看,沿海电厂去库存效果显著,现在基本达到往年水平。为保障国庆前后生产正常,预计电厂采购会对沿海煤价产生支撑。综合来看,受前期坑口煤价涨幅过大影响,市场采购情绪有所转弱。且受下游电厂高库存限制,预计煤价涨幅收窄或煤价维稳,短期内稳中偏强运行。
  2焦煤:本周京唐港主焦煤价格为1670元/吨,环比上周持平。本周炼焦煤市场稳定运行,产地价格保持平稳。需求方面,本周焦化厂综合开工率为77.77%,周环比下降1.49个百分点。焦化厂经历两轮提降,利润低位,对焦煤采购积极性较低。库存方面,从绝对量来看,本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计808.25万吨,环比升高9.13万吨;从相对量来看,本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.11天,环比升高0.48天。供给方面,产地煤矿供应平稳,出货稳定,安检对产地煤矿影响有限。综合来看,产地方面,各矿井生产正常,受下游焦化厂采购低迷影响,焦煤库存出现累积。下游方面,焦化厂在经历两轮提降之后,利润被压缩,采购积极性较低。预计短期内焦煤价格仍将承压运行。后期关注国庆期间煤矿安监影响。
  3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为1970元/吨,周环比持平;唐山二级冶金焦到厂价1850元/吨,周环比持平。本周焦炭市场平稳运行。需求方面,全国高炉开工率68.09%,环比下降0.14个百分点。库存方面,本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计464.15万吨,周环比增加1.89万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计37.72万吨,环比增加2.01万吨。本周港口库存合计450万吨,环比增加0.3万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为77.77%,周环比下降1.49个百分点。综合来看,生产方面,焦化厂开工率相对平稳,焦企利润低位,出货积极。下游方面,钢材价格回升,对焦炭压价意向减弱,市场心态有所转变。目前钢厂内焦炭库存仍处于高位,部分钢厂考虑临近国庆限产有趋严态势,预计焦炭价格稳中偏弱运行。后期关注国庆钢厂限产情况。
  风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开
  
  

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