报告摘要
　　行业观点及投资建议
　　本周大盘连续上涨，TMT、建材、金融等行业涨幅靠前，大消费行业涨幅靠后。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受到宏观经济、景区门票降价和个股业务结构调整的影响，上半年休闲服务行业营业收入、归母净利润和扣非归母净利润增速分别为7.2%、21%和7%，相对去年同期27.5%、36.9%和35.7%的增速明显下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　各细分子行业表现分化，其中免税行业营业收入、归母净利润和扣非归母净利润增速分别为15.5%、70.9%和30.9%，业绩表现优异。酒店行业增速分别为1.8%、11.7%和12.1%，虽然宏观经济对酒店行业影响较大，但受益于中端酒店占比提升和经济型酒店的持续改造，行业业绩增速仍保持两位数增长。休闲景区增速分别为2.7%、9.1%和-7%，成熟期景区客流增速放缓，宋城演艺业务结构调整致整体扣非业绩下滑。自然景区增速分别为4.3%、-6.1%和1.3%，上半年继续受门票降价影响业绩承压。出境游增速分别为1.2%、12%和-16.9%，上半年东南亚出境游普遍下滑，影响相关公司业绩。从中报业绩表现看，各细分行业的景气度排序为：免税>休闲景区>酒店>自然景区>出境游。
　　建议关注行业龙头及超跌个股，推荐配置：1、继续坚守有业绩支撑兼具成长空间的免税行业，2、具有超跌反弹预期的休闲景区、酒店行业及出境游行业。推荐中国国旅、宋城演艺、首旅酒店、众信旅游。
　　板块行情
　　本期（9月2日-9月6日），消费者服务行业指数上涨1.88%，同期沪深300指数上涨3.92%，上证综指上涨3.93%，消费者服务行业指数跑输沪深300指数2.04pct,跑输上证综指2.05pct，在24个WIND二级行业中排名第20。两个细分子行业全部上涨，跌幅依次为：酒店、餐馆与休闲指数（+1.34%），综合消费者服务指数（+5.03%）。本周板块个股涨跌互现，涨幅最大的三只个股分别为西安旅游（+16.88%）、九华旅游（+8.66%）、西藏旅游（+8.49%）；跌幅最大的三只个股分别为腾邦国际（-7.99%）、金陵饭店（-2.47%）、中国国旅（-1.36%）。
　　风险提示：系统性风险，政策推进、企业经营情况低于预期等风险。