投资要点
板块公司行情:上周,SW纺织服装板块上涨0.27%,沪深300下跌0.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前SW纺织服装PE为18.22倍,略低于近1年均值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周涨幅前3的纺织服装公司分别为:商赢环球(+20.69%)、中潜股份(+18.17%)、柏堡龙(+12.07%),跌幅前3分别为:三夫户外(-9.98%)、多喜爱(-9.04%)、水星家纺(-6.52%)。
行业重要新闻:1.1-7月规模以上工业企业利润下降1.7%,纺织业增长0.1%;2.7月棉花形势月报:棉花产量稳中略降,商业库存有所下降;3.农业农村部:预计国内、国际棉价短期维持弱势格局;4.中国轻纺城:市场营销继续推升,价格指数微幅上涨;5.原料及库存压力下,纱线市场回归刚需。
海外公司跟踪:1.安踏体育中期纯利24.8亿元并首次披露FILA数据;2.都市丽人中期纯利下跌80%;3.江南布衣全年增长减速。
公司重要公告:【金发拉比】大股东及一致行动人减持预披露;【拉夏贝尔】调整回购A股股份方案;【报喜鸟】高管减持预披露;【牧高笛】高级管理减持结果;【本周SW纺织服装半年报】。
重点新闻简评:前7月规上纺织业利润增长0.1%:前7月规上纺织业营收增长2.4%,利润增长0.1%,其中7月营收增长0.7%,增速环比放缓,利润增长1.2%,环比略有回升。下游国内服装零售增速放缓,海外需求受中美关税影响,纺织业整体营收增速持续放缓。5月纺织品对美出口关税提升至25%后,国内竞争更为激烈,影响纺织业利润。
轻纺城价格指数微幅上涨:柯桥纺织指数纺织品价格指数环比上涨0.06%。因下游需求局部小增,市场行情走势局部顺畅。秋季面料供给环比增加,秋季面料现货成交环比增长,初冬季面料批量试单局部小增,近期中国轻纺城市场营销继续推升。预计后市轻纺城传统市场营销将逐日出淡,整体市场成交将呈现震荡小升走势。
投资建议:食品类CPI、减税降费政策推动剔除汽车的7月社零保持8.8%的较快增速。7月限额以上纺服零售增速略有下行。下半年,较低的基数以及减税降费等政策逐步推进落实,有望推动零售增速改善。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的童装龙头森马服饰;(2)有望受益于高端消费复苏的中高端女装企业,歌力思;(3)受益于电商的供应链平台企业,南极电商。
风险提示:1.部分终端销售或不达预期;2.公司业绩下滑风险;3.并购资产业绩或不达预期;4.促消费政策推进落实或不达预期;5.中美贸易关系存在不确定性。