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研究报告:民生证券-高频数据观察:生产弱改善,美国国债收益率倒挂-190819

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-20 10:17:49
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 解运亮
研报出处: 民生证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,090 KB 分享者: zew****iu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告摘要:
  商品房和乘用车销售持续下滑,生产指标出现回升,食品价格上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  国内高频观察:需求持续降温,生产弱改善,食品价格上涨
  8月以来,商品房销售和成交土地面积在一线、二线和三线城市出现全面下滑,同时处于负区间,土地溢价率处于年内低位,房市在收紧的政策导向下仍将面临较大压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)车市低迷、车企休假,乘用车零售和批发同比增速大幅下滑。电影票房单周收入小幅下降,总体来看需求仍在持续降温。
  8月以来,发电日均耗煤上升,螺纹钢库存首次下降,工业生产可能出现回暖。主要工业品价格小幅下降,PPI仍存下行压力。蔬菜价格有所回升,猪肉价格继续上涨,整体食品价格上行。
  现货原油小幅上涨,铁矿石和铜价格继续下跌,金银价格快速上涨,短期存在回调风险。
  央行重启逆回购,公开市场资金净投放,货币市场利率和国债收益率上升,人民币贬值。
  海外热点观察:中美贸易摩擦缓和,美债收益率倒挂
  欧元区经济下行风险增大。欧元区及德国8月ZEW经济景气指数直线下降,面临技术性衰退风险。
  阿根廷大选出现股汇双杀。阿根廷比索贬值幅达到36%,盘中阿根廷股指闪崩30%。主要机构下调阿根廷主权信用评级。
  8月14日,美国10Y-2Y国债期限利差倒挂,2020年美国经济衰退的概率持续增大。中美贸易摩擦缓和,美方将对部分商品加征10%关税推迟至12月15日,并将部分产品从加税清单中除名。
  风险提示:
  食品价格上涨,中美贸易摩擦加剧,欧元区经济超预期下行。
  

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