要点:
豆粕:短期市场聚焦于中美贸易态度和美豆产区天气,中美贸易态度缓和预期施压国内期价,国内豆粕日内震荡偏弱,不过目前尚未看到与豆类相关的进一步举措,国内豆粕短期跌幅预期有限,短期消息扰动下,国内豆粕走势或有所反复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在期权市场方面,期权成交大幅回落,持仓略有上升,持仓量PCR回归至均值水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)豆粕期权隐含波动率冲高回落,操作上可买入熊市价差。
白糖:多头获利回吐带来压力。此外,现货报价也有小幅下调,但广西地区报价保持在5600元以上。中秋、国庆备货进入尾声,且国内外糖价差距扩大可能导致进口增加。近期糖价可能以震荡为主,等待销售形势及外糖进口数据的指引。在期权市场方面,白糖期权成交略减,持仓有所增加,期权持仓量PCR总体处于较低水平,但处于缓慢上升趋势中。白糖期权波动率又有上行趋势,若看好后市,可买入牛市价差,也可单边买入看涨,但要注意及时止盈止损。
铜:宏观上,美债收益率现10年“最强倒挂”,引发市场避险情绪升温,中国7月经济数据回落。基本面上,目前全球铜矿供应紧张,下游消费仍显疲软。整体来看,中美贸易磋商进程反反复复,不确定性较高,全球经济下行,市场整体表现较为谨慎,避险资产表现较佳,宏观对铜价影响偏空,供需基本面对铜价中性偏强。在期权市场方面,期权成交量回落,铜期权持仓逐步增加,持仓量PCR重心仍在历史低位。铜主连历史波动率处于历史低位,铜期权隐含波动率有上冲趋势。总的来看,目前铜价受宏观影响较大,操作上推荐卖出宽跨式。
玉米:玉米产需缺口逐步收窄,此前市场的缺口预期兑现延后,造成近期玉米期货价格下跌。但玉米产需缺口只是收窄并未消失,临储玉米底价依然没有放低,玉米价格支撑还是存在的,玉米进一步下跌的空间有限。在期权市场方面,玉米期权成交有所回落,持仓开始缓慢增加,市场对未来仍以看多为主。此外,玉米期权隐含波动率也有上行趋势,操作上推荐买入看涨期权进行套保。
棉花:国内棉花供需形势依旧是供大于求,受贸易战及经济下滑影响,下游棉纺织企业陷入困境,库存高企,出货较慢,棉纺织企业困境并未得到根本性改变,对棉花采购积极性不高。近期市场有国储将在8月收储的预期,目前仍有待消息落地,预计将对市场起到一定支撑。从走势上看,短期棉花维持震荡。在期权市场方面,棉花期权成交大幅回落,持仓略有上升,持仓量PCR下降,仍处于相对低位。另外棉花期权隐含波动率又有所回升,处于相对高位,操作上仍推荐以卖期权为主。
橡胶:由于20号胶与5号胶联动性较强,其中一者出现异动的可能性不大。况且,20号胶上市后向5合约胶远期合约靠拢,相对现货的价差偏高,单独走强的可能性就更小。现货供需面缺乏明确利好题材,而期价在临近万元关口的情况下,下行空间也有限。在期权市场方面,橡胶期权成交持仓基本持平,持仓PCR一直处于低位。期权隐含波动率又有所上行,处于相对高位,操作方面仍推荐以卖期权为主。