扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

军工行业研究报告:民生证券-军工行业:最新国防白皮书发布,板块投资价值显著-190724

行业名称: 军工行业 股票代码: 分享时间:2019-07-24 15:47:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王一川
研报出处: 民生证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 498 KB 分享者: yj****2 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        一、事件概述
        7  月  24  日,国务院新闻办发布《新时代的中国国防》白皮书。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        《新时代的中国国防》白皮书发布,首次提出多项新内容
        本次国防白皮书为1998年以来的第十版,为“十八大”以来的首次综合型国防白皮书。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与以往的国防白皮书相比,①首次构建新时代中国防御性国防政策体系;②首次阐述中国军队新时代的使命任务;③首次指出“永不称霸、永不扩张、永不谋求势力范围”是新时代中国国防的鲜明特征;④首次提出服务构建人类命运共同体是新时代中国国防的世界意义;⑤首次全景式展现中国深化国防和军队改革取得的历史性成就;⑥首次将国防费位居世界前列的国家进行国际比较。
        多维度介绍中国国防费情况,我国军费增长稳定
        白皮书全面介绍2012年以来中国国防费的规模结构和基本用途,主要包括人员生活费、训练维持费和装备费,其中装备费的占比从2010年的33.2%提升至2017年的41.1%,装备采购投入占比提升显著。此外,白皮书还对国防费进行国际比较,我国国防支出占GDP的比重约为1.3%,在国防费位居世界前列的国家中排在第六位,是联合国安理会常任理事国中最低的,说明我国国防开支是合理适度的。2019年我国国防支出预计达到1.19万亿,同比增长7.5%。我们认为,近年来国防预算增长虽然略微放缓,但增速仍较为稳定,未来军费增长将有效支撑我国国防建设。
        国防和军队改革取得历史性成就,构建现代化武器装备体系
        白皮书系统介绍中国军队重塑领导指挥体制、优化规模结构和力量编成、推进军事政策制度改革的有关情况,其中包括调整军队规模比例、作战部队编成等,全面推进军队由数量规模型向质量效能型、人力密集型向科技密集型转变。白皮书中还公布了我国目前主战装备型号,并提出加大淘汰老旧装备力度,逐步形成以高新技术装备为骨干的武器装备体系。目前,军改已接近尾声,前期由于军改导致的军品采购进度缓慢影响将逐步消除。我们认为在“十三五”后期,我国有望加快新型主战装备的更替,军品订单恢复性增长可期。
        改革+成长主线不变,军工板块投资价值显著  
        改革方面,2019年以来军工板块改革事件不断:2月军品定价机制改革发布,激励定价机制有望长期利好行业重塑;3月国资委主任肖亚庆在两会中提出船舶领域国有资产重组,随后南北船战略性重组开始。成长方面,军工中报业绩预告符合预期,部分公司保持高增长态势。我们仍然看好军工“改革+成长“主线,军工板块的配置价值显著。
        三、投资建议
        建议关注受益于军工国企改革和中报业绩保持高增长个股,包括:
        核心主机厂:中直股份、中航沈飞
        重点零部件厂商:中航光电、振华科技
        优秀民参军企业:宏大爆破
        四、风险提示
        军费增长不及预期;军工行业改革不及预期。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com