逻辑分析
        三季度马来进入旺产季，今日的  7  月  1-20  日  MPOA  及  SPPOMA  等数据显示  CPO  产量环比增长10%以上，7  月大概率马来产量实现双位数的环比增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不好看下半年马来的出口需求，主要因为印度可能调高马来精棕的进口关税而与印尼相一致，在马印价差本不利于马来出口的情况下而雪上加霜。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此预计  6  月马来库存见底未来将逐渐回升，在此情况下，马盘结构再次转弱。国际棕油在印尼供应压力缓解前依旧看弱。
        今日  09  合约大幅反弹，但并非单边反弹所致，而是主力移仓所致。近年来豆棕油主力移仓换月的时间越来越晚，这是由于油脂欧变交割压力较大，导致期现货价格回归时间较晚。P9-1  今日反弹至-180  以上，近期基差上涨后终端跟涨情绪明显减弱，成交量在连续放量后显著回落，P1909合约接交割医院较强，P9-1  看涨至-150。国内低棕市场供需两旺，远期随着采购的增加国内到港预期较高，但同时华南地区出库在旺季中持续上升，港口基差维持坚挺。国内一豆基差持续小幅反弹，7-8  月月均大豆压榨量不及  720  万吨，而同时豆油提货异常差，未来库存能否真正下降取决于  8-9  月的豆油需求。市场由于蛋白需求的看弱而对四季度豆油基差和价格预期较好，目前看四季度豆油基差可以有所期待，但单边若要实现上涨需要寄托于棕榈油的企稳反弹。菜油港口库存随着华东库存的见顶而出现下降拐点，上涨工厂成交累积达到  10000  吨以上，为近三个月以来的新高，菜油市场似乎略有回暖的迹象。华南菜籽日趋紧张，未来菜油到港偏低的情况下，预计国内菜油库存将见顶回落，策略上可考虑以  2001  合约菜油多油的跨品种套利。