铁矿石价格、焦炭价格上涨
        截止  7  月  19  日，普氏  62%品位铁矿石价格为  121.9  美元/吨，较上周上涨  3.3  美元/吨，较上月上涨  5.4  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山西临汾产一级冶金焦价格为  1840.0  元/吨，较上周上涨  100.0  元/吨，较上月下跌  100.0  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        钢材价格涨跌互现
        截至  7  月  19  日，上海地区  20mm  螺纹钢价格为  3980  元/吨，较上周下跌  10  元/吨；上海  4.75mm  热卷价格为  3880  元/吨，较上周上涨  30  元/吨；上海  1.0mm冷轧板价格为  4230  元/吨，较上周上涨  30  元/吨；上海  20mm  中厚板价格为  3920元/吨，较上周下跌  10  元/吨。
        钢材模拟利润下跌
        截至  7  月  19  日，原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为  184.8  元/吨、15.7  元/吨、-165.7  元/吨、-77.0  元/吨，较上周分别下跌  41.0元/吨、6.3  元/吨、7.5  元/吨、42.0  元/吨。
        唐山限产再度加码
        7  月  20  日，唐山再度发布  7  月下旬严格管控通知。通知要求在确保安全生产、汛期安全前提下，7  月  26  日  0  时至  7  月  28  日  24  时，除绩效评价评价为  A  类的首钢迁钢、沿海区域的首钢京唐、文丰钢铁、唐钢中厚板、德龙钢铁、纵横钢铁，涉搬迁的天柱钢铁、华西钢铁、国义特钢外，全市钢铁企业烧结机（竖炉）装备全部停产，高炉休风闷炉，预计  3  天时间将影响高炉产能  75  万吨。
        铁矿石港口库存转增，尚难言基本面转向
        本周，港口铁矿石库存转增，结束了连续  14  周的降库。但港口库存的上涨，尚难判断是铁矿石供需拐点出现。6  月末，BHP、FMG  为了冲刺财年计划，发货量大幅上升，导致当前到港量上涨。此外，必和必拓计划在  2020  财年对黑德兰港设备进行检修，并在今年三季度对卸载车进行检修，预计检修将会对铁矿石产量造成一定影响。但也要看到，河北地区高炉限产严格，已在一定程度上影响到铁矿石消费，终端铁矿石采购或有放缓。
        钢铁板块公募持仓再降
        二季度钢铁板块持仓比例下降至  0.10%，居全行业倒数第一。其中持仓总市值超过  1  亿元的个股分别是三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份，均为南方低估值钢铁企业。二季度，公募基金持仓行业和个股集中度均有所加强，后期若对于周期板块的偏好有所提高，钢铁板块或有博弈机会。
        建议关注盈利稳健标的及低估值长材标的
        当前，钢铁行业受到需求淡季影响，消费水平较前期有所减弱。但唐山地区环保限产力度的加强，打破了前期高产量持续的局面，钢厂盈利或有回升机会。中报季临近，建议关注南方长材企业三钢闽光、方大特钢，以及盈利稳健的龙头上市公司宝钢股份、大冶特钢。
        风险提示：
        钢材消费大幅下滑。