过去一周  A  股银行板块上涨  0.60%,跑赢沪深  300  指数  0.62  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周统计局公布二季度  GDP  和相关宏观经济数据表现，数据显示国内宏观经济仍存下行压力，加之外部环境的不确定性，仍需要货币政策予以托底，利于银行板块保持稳健。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银行板块目前对应  19  年  PB  为  0.85x，股息收益率  4.5%，估值性价比突出，存配置吸引力。随着  A  股的国际化脚步加快，海外增量资金的持续流入也将利好银行，重视板块长期配置价值。个股方面，推荐受益监管压力缓释、基本面迎来改善的股份行（平安银行）以及长期基本面稳健的优质个股（宁波银行）。
        银行：过去一周  A  股银行板块上涨  0.60%,  同期沪深  300  指数下跌  0.02%，A股银行板块跑赢沪深  300  指数  0.62  个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名  12/29。不考虑次新股，16  家  A  股上市银行涨幅靠前的是招商银行（+2.74%）、宁波银行（2.50%），涨幅靠后的是中国银行（-1.34%）、南京银行（-1.30%）。次新股里涨幅靠前的是杭州银行（+1.75%）、成都银行（1.36%）。14  家  H  股上市银行涨幅靠前的是招商银行（+3.78%）、广大银行（+1.41%）。信托：陕国投  A、经纬纺机、安信信托本周分别上涨  1.61%/0.58%/0.41%，爱建集团涨跌幅为  0.00%，中航资本下跌  0.75%。
        行业新闻回顾及展望。回顾:  （1）人民银行在对当日到期的  1885  亿元中期借贷便利（MLF）等量续做的基础上，对中小银行开展增量操作，总量2000  亿元人民币，但税期高峰冲击短期流动性供给，银行间市场隔夜回购利率涨至  2.6%以上。（央行）（2）银保监会宣布了  7  条银行、保险业扩大对外开放新举措，包括鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司、允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司等。（银保监会）（3）银保监会和证监会联合下发了《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》，明确股东人数累计超过  200  人的非上市银行，将无须在“新三板”挂牌即可直接发行优先股，降低了中小银行发行优先股门槛。（银保监会）（4）银保监会向各大银保公司下发关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见，规范供应链金融。（中证网）（4）银保监会发布通知，坚持“5  万元以下、3  年期以内、免担保免抵押、基准利率放贷、财政贴息、县建风险补偿金”的政策要点。（银保监会）（5）住建部印发指导意见，支持银行业金融机构等作为工程担保保证人开展工程担保业务。（住建部）（7）建设银行公告：中国银保监会核准刘桂平先生执行董事的任职资格，刘桂平先生就任本行副董事长、执行董事。（8）农行投资者关系管理处副处长韩广智表示，近年来农业银行更加严格执行不良贷款分类标准，已将逾期  20  天以上的公司类贷款全部纳入不良；子公司将于近期开业。（9）交通银行公告：批准聘任殷久勇先生为交行副行长。（10）上周江苏、杭州、宁波、长沙银行公布  2019  年半年度快报，上半年净利润分别同比增  14.9%/20.2%/20.0%/12.0%。
        资金价格。过去一周，央行净投放资金  4715  亿元。下周将有  9620  亿元资金到期。银行间拆借利率走势向上，7  天/30  天  Shibor  利率分别上升19BP/10BP  至  2.75%/2.59%。国债收益率走势向上，1  年期/10  年期国债收益率分别上升  2BP/0BP  至  2.63%/3.16%。
        理财价格。理财产品平均年收益率(万得)为  4.10%，比上周下降  1BP。
        信托市场回顾。7  月截至上周，集合信托共成立  788  只，成立规模  759.8亿元，平均期限  1.86  年，平均预期收益率为  8.03%，比上周上升  1BP。
        同业存单。1  月/3  月/6  月  AAA+级同业存单利率分别上升  17bps/14bps/5bps至  2.36%/2.57%/2.66%。6  月末同业存单余额为  9.9  万亿元，较  4  月末下降2413  亿元，其中  25  家上市银行同存余额占比约为  55.4%。
        债券融资市场回顾。据万得统计，截至  19  年  7  月，非金融企业债券净融资规模-432  亿元，其中发行规模  6342  亿元，偿还规模  6774  亿元。
        风险提示：经济下行导致资产质量恶化超预期，金融监管超预期。