本期观点
        本期最受关注是教育部等  6  部门发布《关于规范校外线上培训的实施意见》，首部在线教育规范意见正式落地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次《意见》核心内容涵盖备案材料及流程、日常监管重点、后续监管机制三大方面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前阶段，我们仍最看好内容驱动型的  B2C  的直播模式。核心逻辑是其更可能解决在线教育两大核心要点：第一是高性价比流量获取；第二是教学质量的控制，进而提升客户满意度和续费率，构建强大的品牌影响力。而本次政策落地后，一方面是师资、课程内容等一系列的规范性要求，另外一方面是预收款的长度的限制，两者将提高在线教育供应链端的复杂程度和整体的竞争门槛。同时，在头部企业已经实现规模化，竞争加剧使得行业流量价格持续抬升的背景下，整个在线教育行业的短期内出清将明显提速，行业集中度快速提升。随着线下监管政策正式延伸到线上，我们维持此前的判断：包括预收款、教师资质等的限制将导致一大批不具备自我造血能力、忽略教研体系构建、盲目“烧钱”的在线教育企业在未来  1-2  年被淘汰。
        公司要闻
        （1）龙门教育：预计  19H1  净利润同比+20%，K12  课外培训业务持续发力。
        （2）紫光学大：预计  19H1  净利润  0.82-1.1  亿元，较去年同期基本保持稳定。
        （3）立思辰：预计  19H1  净利润  0.35-0.40  亿元，聚焦教育业务业绩扭亏为盈。
        （4）中国新华教育：拟  9.18  亿元收购海源学院及卫生学校  60%权益。
        （5）中汇集团：大湾区最大民办商科高教集团在港挂牌上市。
        （6）博实乐：19Q3  实现营收  6.93  亿元（+28.1%），并购布局全球校园网络。
        （7）国务院：发布《关于深化教育教学改革全面提高义务教育质量的意见》。
        （8）教育部等  6  部门：发布《关于规范校外线上培训的实施意见》。
        （9）云知光：完成  3000  万元  Pre-A  轮融资，时代伯乐基金领投。
        本期市场数据回顾
        （1）三板市场：广证恒生新三板教育指数在上周五（2019  年  7  月  19  日）收盘于  1412.55  点，一周下降  0.27%。
        （2）主板市场：上周主板市场  26  家重点公司中，11  家上涨，涨幅前  3  名为中信出版、中公教育、三盛教育，涨幅分别为  14.46%、7.18%、5.22%。
        （3）海外市场：上周海外市场  39  家重点公司中，20  家上涨。港股  22  家重点公司中  21  世纪教育上周涨幅最大，上涨  41.77%；美股  17  家重点公司中达内科技上周涨幅最大，上涨  38.10%。
        （4）一级市场：本期教育行业一级市场共统计到  8  起投融资事件，其中云之光完成  3000  万元  Pre-A  轮融资。