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传媒互联网行业研究报告:光大证券-传媒互联网行业周报:19Q2公募基金配置传媒跟踪,整体减仓,加仓游戏-190722

行业名称: 传媒互联网行业 股票代码: 分享时间:2019-07-22 15:42:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 孔蓉
研报出处: 光大证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 买入
研报大小: 2,495 KB 分享者: de****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆19Q2  传媒公募持仓跟踪
        19Q2  公募基金持仓传媒市值进一步回落,超配幅度近  5  年最低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至  2019年  Q2,公募基金持有传媒行业公司总市值  230  亿元;主动偏股型基金(包含普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金)配置传媒行业比例  2.41%,超配幅度  0.14pct,超配幅度回落至近  5  年最低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1)传媒行业受  2018  年以来行业黑天鹅事件、影视税收、版号暂停监管政策趋紧等因素影响,公募基金避险情绪较高,公募基金传媒市值由  2018Q2  的  344  亿下滑至  2019Q2  的  230  亿;2)同期,主动偏股型基金的配置传媒比例由  4.00%下滑至  2.41%,超配幅度由  1.59pct  下滑至  0.14pct;3)主动偏股型基金传媒行业配置比例分位数为  2012  年以来的  20.3%,处于历史上的较低水平。
        传媒行业持仓集中维持高位,2019Q2  前十大重仓股持仓占比达  88.9%,环比下降  1pct。1)2019Q2  公募基金重仓持有传媒行业公司家数由  62  家略微下降至  51  家,前十大个股的持仓比例由  Q1  的  1.32%下降至  1.10%;2)从前十大重仓股情况来看,2019Q2  公募基金重仓持有传媒行业前十大个股市值共204亿元,占同期传媒行业重仓持有市值的88.9%,Q1的89.9%略微下降  1pct;3)19Q2  中信(传媒)指数整体回落  15.8%,市场风格偏好白马龙头股,传媒行业持仓亦集中于头部公司。
        19Q2  公募基金前  10  大重仓股变动不大,三七互娱替代游族网络进入前十。1)按市值计,19Q2  公募基金的前十大重仓股为东方财富、分众传媒、芒果超媒、上海钢联、吉比特、完美世界、视觉中国、三七互娱、新经典和中南传媒;2)变动情况来看,游族网络跌出前十大重仓股(9  下滑至  12),三七互娱进入前十大重仓股(11  上升至  8)。
        19Q2  公募基金对于头部传媒公司以减仓动作为主,主要加仓方向为游戏板块。按持有流通股比例计,传媒行业前  10  大公募基金重仓股中,吉比特(+3.09pct)、三七互娱(+2.55pct)、芒果超媒(+2.46pct)、分众传媒(+0.23pct)和中南传媒(+0.18pct)获得公募基金加仓;完美世界(-10.57pct)、视觉中国(-5.58%pct)、上海钢联(-1.61pct)、东方财富(-0.68pct)和新经典(-0.29pct)被减仓。
        ◆A  股及海外中概传媒公司交易回顾。(1)上周(2019  年  7  月  15  日至2019  年  7  月  19  日),传媒指数(1.17%)在  29  个指数涨跌幅中排名第  4。(2)A  股传媒行业  138  家公司中共有  60  家公司上涨。涨幅最高的前三名分别为东方财富(+12.47%)、世纪华通(+10.24%)、蓝色光标(+10.09%)。跌幅前三名为南华生物、当代明诚、中国电影,跌幅分别为-13.79%、-7.87%、-7.22%。市值前三名为东方财富(993.24  亿元)、分众传媒(722.15亿元)、世纪华通(686.18  亿元)。(3)美股中概股传媒互联网行业一共26  家,其中有  4  家公司股价上涨,涨幅前三的分别为前程无忧(+3.46%)、金融界(+3.36%)、携程网(+2.44%)。
        ◆风险分析。影视内容产业政策变动的风险;游戏行业监管政策的风险;广告行业受宏观经济波动影响的风险;出版行业侵犯著作权的风险。
        

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