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研究报告:国金证券-资金面监测周报:科创板开市对A股分流作用几何-190717

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-17 17:57:47
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李立峰,魏雪
研报出处: 国金证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,911 KB 分享者: 安****意 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论
        一、资金面专题:科创板开通对  A股流动性影响有限
        科创板首批上市公司将于  7  月  22  日上市,共有  25  家,预计募资总规模约370  亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以史为鉴,从创业板开通时对  A  股的影响来看,创业板开通分流有限,并非影响  A  股运行主要因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为科创板开通对  A  股分流作用亦有限,但投资者仍需足够的耐心待科创板正式开通,以此来揭晓谜底。
        二、央行投放与资金价格
        伴随央行持续回笼流动性,叠加月中缴税影响,银行间短期流动性由极度充裕逐步回归正常水平。美联储主席鲍威尔在  7  月  10  日的讲话向市场传达了货币政策进一步宽松的预期,说明宽松指引并未受到非农就业数据向好的影响,当前市场对  7  月降息预期仍维持在  100%。美联储将于  7  月  31  日做出利率决定,降息  25  个  BP  是我们的基准预期。
        三、汇率
        由于美国  6  月非农数据超预期,上周初美元走强,人民币贬值;但随后鲍威尔讲话传达了货币政策进一步宽松的预期,美元随之走弱,人民币回升。上周(0708-0712)人民币兑美元即期汇率调贬  2  个基点,人民币贬值0.003%,截至  7  月  12  日,美元兑人民币即期汇率报  6.8783;上周美元指数下跌  0.45%,欧元兑美元升值  0.40%。
        四、股市流动性跟踪  
        ①基金发行:本期股基发行规模约  15  亿,环比有所下降。本期(0708-0712,下同)共发行基金  17  只,总规模  254.69  亿(上期(0701-0705,下同)9  只,总规模  57.72  亿);其中,股票型基金  5  只,总规模  14.81  亿(上期  5  只,总规模  42.07  亿)。  ②外资:陆股通资金小幅净流出。本期陆股通资金净流出  39.68  亿(上期净流入  20.37  亿)。上周前半周美元走强,人民币贬值,外资连续  3  日净流出;后半周美元转弱,人民币升值,外资在上周后  2  个交易日恢复净流入。
        ③杠杆资金:融资余额略有下降,存量约  9023  亿。截至  7  月  12  日,两市融资余额存量至  9023.10  亿(上期  9092.40  亿),环比下降  69.30  亿(上期上升  73.00  亿,上上期上升  8.50  亿)。  
        ④产业资本增减持:产业资本连续  8  周净减持,本期净减持  23.98  亿。本期产业资本增持  9.21  亿,减持  33.19  亿,由此净减持  23.98  亿(上期净减持67.57  亿、上上期净减持  41.95  亿)。  
        ⑤IPO:本期  IPO  募资规模下降;本期共有  5  家公司上会,其中  4  家通过,通过的公司中有  2  家为科创板公司。本期上市新股  1  家(三只松鼠),募资总额  6.02  亿(上期  2  家,募资总额  19.65  亿)。本期共有  5家公司上会,其中  4  家通过,通过的公司中有  2  家为科创板公司。  
        风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动等  
        

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